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對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其經(jīng)營(yíng)及風(fēng)險(xiǎn)管理最重要的影響在于資產(chǎn)分類方面的新規(guī)定。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)制度按照流動(dòng)性質(zhì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行分類；新《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》則是先按照金融性質(zhì)對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行分類，然后對(duì)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債再按持有動(dòng)機(jī)進(jìn)行分類，資產(chǎn)分交易類資產(chǎn)(TRADING)、持有至到期投資(HTM)、貸款(LOAN)、應(yīng)收款項(xiàng)和可供出售金融資產(chǎn)(AFS)等四類，金融負(fù)債分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債和其他金融負(fù)債。為防止銀行隨意調(diào)整分類，新《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》又對(duì)金融工具的重分類做出了嚴(yán)格限制，如初始確認(rèn)為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，除特殊情況不能重分類為其他金融資產(chǎn)或金融負(fù)債；同時(shí)規(guī)定了懲罰性條款，如持有至到期投資提前部分出售時(shí)，剩余部分必須重分類為可供出售金融資產(chǎn)，并按公允價(jià)值計(jì)量，提示其潛在損益和風(fēng)險(xiǎn)。

新準(zhǔn)則中規(guī)定，不同類別的資產(chǎn)其會(huì)計(jì)處理方式不同，因而對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)分類的不同決定著市場(chǎng)價(jià)值變化對(duì)盈利水平和銀行權(quán)益的影響。如對(duì)AFS資產(chǎn)，在出售前按照公允價(jià)值計(jì)量，價(jià)格變動(dòng)計(jì)入權(quán)益，當(dāng)AFS真實(shí)出售時(shí)，計(jì)入權(quán)益的變動(dòng)都將轉(zhuǎn)為損益；而交易類資產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量，變動(dòng)計(jì)入損益，直接對(duì)銀行損益產(chǎn)生影響；HTM類別的資產(chǎn)則只在資產(chǎn)到期出售時(shí)才對(duì)銀行損益產(chǎn)生影響，HTM類資產(chǎn)的減值對(duì)盈利的影響較TRADING類資產(chǎn)要平緩的多。

新準(zhǔn)則中金融資產(chǎn)分類的標(biāo)準(zhǔn)并不是基于資產(chǎn)本身的特點(diǎn)，比如流動(dòng)性、市場(chǎng)和到期時(shí)間等，而是基于管理者持有該證券的動(dòng)機(jī)和是否具有持有到期的能力。但是這種基于持有動(dòng)機(jī)為標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)分類體制可能會(huì)影響投資證券對(duì)于銀行的使用價(jià)值。比如，HTM類別的資產(chǎn)由于不能提前出售而使得資產(chǎn)流動(dòng)性降低。這種分類限制了用HTM證券進(jìn)行日常的投融資活動(dòng)以及其他的銀行經(jīng)營(yíng)目的，于是降低了這類債券的使用價(jià)值。另一方面，AFS類別的證券未實(shí)現(xiàn)損益則為銀行帶來(lái)管理上的靈活性，但其與HTM證券相比的使用價(jià)值孰高孰低，則完全取決于銀行的動(dòng)機(jī)是要降低監(jiān)管資本還是降低其他合約成本。于是，銀行在資產(chǎn)或負(fù)債產(chǎn)生之時(shí)如何決定其資產(chǎn)分類，將對(duì)新準(zhǔn)則加之于商業(yè)銀行的影響尤為重要。本文將通過(guò)設(shè)計(jì)單一品種的國(guó)債，研究在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下當(dāng)銀行考慮該準(zhǔn)則對(duì)其影響時(shí)的資產(chǎn)分類決策。

一、文獻(xiàn)綜述

國(guó)外很多學(xué)者在上個(gè)世紀(jì)九十年代前期，針對(duì)當(dāng)時(shí)出臺(tái)的資產(chǎn)分類會(huì)計(jì)規(guī)定作了相當(dāng)多的實(shí)證研究。Papiernik(1998)在其博士論文中假定，一方面銀行管理者都會(huì)策略性的重構(gòu)其證券組合來(lái)降低其資產(chǎn)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管資本風(fēng)險(xiǎn)的影響，另一方面則要繼續(xù)維持其金融靈活性。他通過(guò)對(duì)200個(gè)銀行分成SFAS115準(zhǔn)則的前期實(shí)施者和后期實(shí)施者進(jìn)行實(shí)證，檢驗(yàn)了銀行管理者對(duì)SFAS115準(zhǔn)則(主要是對(duì)債務(wù)證券投資組合規(guī)定)做出的反應(yīng)，研究發(fā)現(xiàn)前期實(shí)施者維持較低的監(jiān)管資本水平，并且資產(chǎn)重新分類形式的資產(chǎn)組合重構(gòu)顯著增加。Barth(1994)認(rèn)為在投資證券的買賣上，似乎銀行管理者能有更高程度的管理靈活性，特別是對(duì)于那些成熟市場(chǎng)中較低交易成本的債券，他通過(guò)對(duì)國(guó)債和市政債券不同程度組合的債券投資組合分類進(jìn)行實(shí)證研究證明了這點(diǎn)，他認(rèn)為這種差異是由于組合中持有更多的國(guó)債能降低公允價(jià)值估計(jì)誤差。

Beatty(1995)的實(shí)證結(jié)果表明，銀行在采用新準(zhǔn)則的季度中降低了證券持有水平，且縮短了他們證券組合的平均到期時(shí)間，另外檢查了AFS資產(chǎn)組合數(shù)量是否和資本波動(dòng)降低、保持流動(dòng)性、利率風(fēng)險(xiǎn)靈活性、影響報(bào)表收益有關(guān)，但不涉及資本監(jiān)管水平。在Beatty(1995)實(shí)證的基礎(chǔ)上，LeslieHodder，etal(2002)實(shí)證研究了SFAS115會(huì)計(jì)準(zhǔn)則如何影響銀行會(huì)計(jì)選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理決定，由于AFS有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)值未來(lái)的變動(dòng)會(huì)影響未來(lái)的權(quán)益和監(jiān)管資本，銀行將資產(chǎn)分類為AFS，則這種潛在的資本波動(dòng)性會(huì)增加未來(lái)符合監(jiān)管要求的不確定性，從而增加銀行監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)；證券若分為持有到期類，則當(dāng)需要滿足流動(dòng)性需求時(shí)是有代價(jià)的。他們通過(guò)230個(gè)公開(kāi)上市銀行的實(shí)證研究，檢驗(yàn)了銀行資本水平與銀行證券組合的規(guī)模、AFS類證券、HTM類證券、利率風(fēng)險(xiǎn)水平和信用風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。他們的結(jié)論表明，由于實(shí)施了SFAS115，銀行投資組合公允價(jià)值敏感性的降低必然與AFS類資產(chǎn)的分類有關(guān)，研究證明SFAS115影響利率、目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)水平以及整個(gè)證券組合規(guī)模。

可見(jiàn)，銀行持有證券出于很多經(jīng)營(yíng)方面的需要，但主要還是為了滿足流動(dòng)性需求和降低收益波動(dòng)性。LucasandMcDonald(1992)認(rèn)為證券通常比貸款資產(chǎn)具有更高的流動(dòng)性，可以將其出售獲取現(xiàn)金以滿足儲(chǔ)戶提款、貸款增長(zhǎng)及其他銀行經(jīng)營(yíng)需求。與這種流動(dòng)性理論一致，他們建議銀行持有證券，因?yàn)閷?duì)銀行貸款質(zhì)量的信息不對(duì)稱導(dǎo)致當(dāng)有流動(dòng)性需求時(shí)貸款很難以公允價(jià)值出售，而這種流動(dòng)性需求則多來(lái)自于儲(chǔ)戶提款和貸款增長(zhǎng)的不確定性。還有很多實(shí)證研究支持這種資產(chǎn)分類方面的會(huì)計(jì)選擇被用于降低收益的波動(dòng)性(Trueman，Titman，1998；Hand，1989；Bartov，1993)。Barthetal(1990)、Moyer(1990)、Scholesetal.(1990)研究檢驗(yàn)了管理者使用次要收益成分(主要是已實(shí)現(xiàn)證券損益(SGL))來(lái)平滑其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(即證券損益前收益(EBSGL))。Papiernik(1998)也在其文中檢驗(yàn)了銀行管理者在SFAS115下實(shí)現(xiàn)證券損益(SGL)的不同動(dòng)機(jī)，研究表明銀行管理者使用SGL來(lái)管理其資本水平、平滑收益和滿足稅收計(jì)劃等目標(biāo)。

以上研究從實(shí)證角度檢驗(yàn)資產(chǎn)分類準(zhǔn)則對(duì)商業(yè)銀行的影響，通過(guò)對(duì)銀行在實(shí)施資產(chǎn)分類這一準(zhǔn)則前后的數(shù)據(jù)分析，驗(yàn)證了銀行考慮資產(chǎn)分類的各類動(dòng)機(jī)。由于我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施不久，尚缺乏銀行經(jīng)營(yíng)的數(shù)據(jù)，因此實(shí)證檢驗(yàn)尚不可行。本文則將在國(guó)外實(shí)證研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中資產(chǎn)分類這一會(huì)計(jì)選擇建立簡(jiǎn)單的理論模型，并討論其現(xiàn)實(shí)意義。

在模型構(gòu)建方面，Allen，F(xiàn)和Gale，D在比較金融系統(tǒng)的研究中為銀行的研究提供了較為成熟的理論模型。在他們的研究中，分別對(duì)銀行和保險(xiǎn)部門構(gòu)建了兩階段模型，用于研究信用風(fēng)險(xiǎn)在兩部門之間的轉(zhuǎn)移，從而研究系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。其中對(duì)銀行的設(shè)計(jì)，他們假定存在風(fēng)險(xiǎn)中性投資者和儲(chǔ)戶，且銀行持有長(zhǎng)期(主要是信貸資產(chǎn))和短期兩類資產(chǎn)，并研究信貸資產(chǎn)不同狀況時(shí)的均衡和與保險(xiǎn)部門之間的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移情況。本文將借鑒Allen，F(xiàn).，Gale，D.(2006)中對(duì)銀行結(jié)構(gòu)的模型框架，對(duì)銀行資產(chǎn)賦予債券類產(chǎn)品和貸款，按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中要求的資產(chǎn)分類及其處理進(jìn)行研究，并依據(jù)投資者效用和動(dòng)機(jī)研究銀行的資產(chǎn)分類決策。

二、理論建模

按照Allen，F(xiàn).，Gale，D.(2006)的模型，同樣考慮三個(gè)時(shí)點(diǎn)，T=0，1，2。為基準(zhǔn)利率，是銀行發(fā)放貸款、債券投資和存款利率考慮的基點(diǎn)。這里假定存款利率即等于基準(zhǔn)利率。利率結(jié)構(gòu)如圖1所示。

圖1利率結(jié)構(gòu)

在T=0時(shí)，銀行吸收1單位儲(chǔ)蓄存款，所有儲(chǔ)戶為單位1。假定儲(chǔ)戶只在T=1或者T=2時(shí)取款，前者為早期消費(fèi)者(比例為λ)，于是早期消費(fèi)者在時(shí)間T=1時(shí)會(huì)取款；后者為后期消費(fèi)者(比例為1-λ)，后期消費(fèi)者在時(shí)間T=2取款為

在銀行持有資產(chǎn)方面，由于商業(yè)銀行進(jìn)行股票投資在中國(guó)是受到嚴(yán)格限制的，本文只考慮兩種金融資產(chǎn)，即債券和貸款。其中債券可以按照銀行的需求分為交易類、可供出售類和持有到期類資產(chǎn)。令債券和貸款都在T=2時(shí)到期。

(一)債券

在不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，投資債券有不同的會(huì)計(jì)處理方式。舊準(zhǔn)則下，債券一般根據(jù)其期限的長(zhǎng)短分為長(zhǎng)期投資和短期投資；新準(zhǔn)則下，則根據(jù)銀行的持有動(dòng)機(jī)，在債券購(gòu)買之時(shí)便要確定將其分為交易類債券(TRA)、持有到期(HTM)或者可供出售(AFS)的債券。對(duì)于T

RA，債券價(jià)格變動(dòng)都將記入損益，即短期資產(chǎn)只賺取差價(jià)，這與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量可視為一致，因此本研究暫不考慮TRA；對(duì)于AFS，在t時(shí)刻的1單位在t+1時(shí)刻仍舊為1單位，但短期資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)將會(huì)記入權(quán)益，待出售時(shí)權(quán)益轉(zhuǎn)入損益；對(duì)于HTM，只在到期時(shí)才可出售，在0時(shí)刻1單位投資于HTM的債券能在2時(shí)刻產(chǎn)出單位商品。

(二)貸款

(三)銀行的決策

銀行從儲(chǔ)戶那里獲得資金，儲(chǔ)戶對(duì)他們消費(fèi)的時(shí)間偏好不確定，即以λ概率他們是早期消費(fèi)者，只在時(shí)點(diǎn)1消費(fèi)商品；以概率1-λ是晚期消費(fèi)者，他們只在時(shí)點(diǎn)2進(jìn)行消費(fèi)。關(guān)于這樣的消費(fèi)時(shí)間偏好的不確定性產(chǎn)生了對(duì)流動(dòng)性的偏好，同樣需要有作為提供流動(dòng)性保證功能的中介。

這里，銀行經(jīng)營(yíng)要避免發(fā)生擠兌問(wèn)題，即針對(duì)儲(chǔ)戶都要能滿足他們不同時(shí)間偏好的消費(fèi)，同時(shí)，由于長(zhǎng)期投資的收益(主要是貸款)大于短期債券價(jià)格變動(dòng)的收益，因此銀行還是要在滿足儲(chǔ)戶流動(dòng)性需求的同時(shí)，盡可能的留有更多的長(zhǎng)期資產(chǎn)。總體來(lái)說(shuō)，銀行經(jīng)營(yíng)要考慮其投資者(股東)價(jià)值最大化。因此，這里以投資者的效用為目標(biāo)函數(shù)，以滿足儲(chǔ)戶流動(dòng)性需求為約束條件。從兩階段來(lái)說(shuō)，即是投資者在兩階段期末的資產(chǎn)價(jià)值最大化。

即對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，選擇的借款企業(yè)目標(biāo)群體質(zhì)量必須滿足

(四)模型求解

銀行的決策滿足銀行投資者價(jià)值最大化，即令(3)式最大化，其約束條件為：

的條件下，從金融資產(chǎn)分類的角度看，投資者期末價(jià)值π只與全部金融資產(chǎn)在貸款和債券投資之間分類多少有關(guān)系，而與債券在AFS或者HTM之間分類無(wú)關(guān)。這即驗(yàn)證了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化，尤其是金融資產(chǎn)分類這部分，證券投資可以分做可供出售或者持有到期，取決于銀行管理的意愿，但實(shí)際上HTM和AFS之間如何分類并不影響投資者回報(bào)。

但在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，持有較多的AFS資產(chǎn)會(huì)使得權(quán)益波動(dòng)較大，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中性的銀行來(lái)說(shuō)，會(huì)權(quán)衡流動(dòng)性需求、權(quán)益穩(wěn)定、資產(chǎn)收益這幾個(gè)方面。即從會(huì)計(jì)角度看，除了賬面上的投資者價(jià)值最大化以外，銀行還需要考慮會(huì)計(jì)報(bào)表上損益和權(quán)益的穩(wěn)定性，因此可以由此來(lái)求得AFS和HTM的分類規(guī)模。

這個(gè)權(quán)益增加量是新準(zhǔn)則對(duì)銀行產(chǎn)生的影響。持有到期部分的債券(HTM)，由于是折價(jià)發(fā)行債券，因此價(jià)格必定上漲，原有準(zhǔn)則(LOCOM，市場(chǎng)價(jià)格和成本價(jià)孰低原則)與新準(zhǔn)則在會(huì)計(jì)上處理的結(jié)果是一致的，即仍舊保持原來(lái)的價(jià)格，而貸款部分的資產(chǎn)在會(huì)計(jì)處理上不隨著債券市場(chǎng)價(jià)格的變化而變動(dòng)，因此新準(zhǔn)則對(duì)銀行的影響主要體現(xiàn)在上。這里可見(jiàn)，銀行并不希望持有過(guò)多的AFS導(dǎo)致其權(quán)益變動(dòng)，即便在這個(gè)時(shí)刻由于AFS債券價(jià)格的上升導(dǎo)致的未實(shí)現(xiàn)收益，使得銀行的權(quán)益增加，但在債券到期出售時(shí)，由于這部分未實(shí)現(xiàn)收益會(huì)從權(quán)益轉(zhuǎn)為收益，使得銀行權(quán)益又降低。而權(quán)益的變動(dòng)意味著銀行資本充足率會(huì)發(fā)生變動(dòng)，而這不是銀行所希望的。

在時(shí)點(diǎn)T=2時(shí)，AFS、HTM和貸款都到期。在T=1時(shí)未出售部分AFS此時(shí)也到期需要出售，因此會(huì)將T=1時(shí)期權(quán)益增加轉(zhuǎn)為收益的增加，即權(quán)益會(huì)減少，這也是新準(zhǔn)則產(chǎn)生的影響。同時(shí)銀行收益增加，但增加部分與舊準(zhǔn)則會(huì)計(jì)處理產(chǎn)生的結(jié)果相同。

三、研究結(jié)論

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中性的銀行來(lái)說(shuō)，銀行要權(quán)衡流動(dòng)性需求、權(quán)益穩(wěn)定、資產(chǎn)收益這幾個(gè)方面。即從會(huì)計(jì)角度看，除了賬面上的投資者價(jià)值最大化以外，銀行還需要考慮會(huì)計(jì)報(bào)表上損益和權(quán)益的穩(wěn)定性。本文通過(guò)建立新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下銀行資產(chǎn)分類會(huì)計(jì)選擇模型，獲得以下結(jié)論：

對(duì)于總資產(chǎn)1+的配置，一方面要滿足資產(chǎn)流動(dòng)性需求，同時(shí)盡可能地降低會(huì)計(jì)處理后的銀行權(quán)益波動(dòng)，另一方面，通過(guò)總資產(chǎn)在債券和貸款兩者之間的配置，并選擇一定項(xiàng)目質(zhì)量的借款企業(yè)群體，以實(shí)現(xiàn)銀行投資者要求回報(bào)的目標(biāo)。即從金融資產(chǎn)分類的角度看，投資者期末價(jià)值π只與全部金融資產(chǎn)在貸款和債券投資之間分類多少有關(guān)系，而與債券在AFS或者HTM之間分類無(wú)關(guān)；模型的解也證實(shí)了銀行按照持有動(dòng)機(jī)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分類，可供出售類債券AFS的規(guī)模取決于銀行預(yù)計(jì)未來(lái)的流動(dòng)性需求，與前期消費(fèi)者的比例和對(duì)基準(zhǔn)利率的預(yù)期有關(guān)，而與銀行投資者要求的期末回報(bào)無(wú)關(guān)；當(dāng)時(shí)，貸款發(fā)放額度與投資者要求的期末回報(bào)成正比，表明貸款的配置額度取決于投資者要求的回報(bào)。

在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，銀行收益和股東價(jià)值仍主要取決于銀行的投資戰(zhàn)略和對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，如當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣、投資增加時(shí)，銀行減少短期投資擴(kuò)大信貸規(guī)模，增加信貸收入；反之則縮小信貸規(guī)模，減少信貸損失。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中單純對(duì)資產(chǎn)分類規(guī)定的變化并不會(huì)影響到銀行的實(shí)際收益，但短期內(nèi)銀行會(huì)考慮其流動(dòng)性需求和監(jiān)管資本的穩(wěn)定性，來(lái)決定銀行在AFS和HTM資產(chǎn)方面的分類決策。

在本研究基礎(chǔ)上，可以設(shè)計(jì)更多種類的可投資證券，或交易類證券和衍生產(chǎn)品對(duì)商業(yè)銀行的影響，研究帶有資產(chǎn)分類轉(zhuǎn)換問(wèn)題的更為復(fù)雜的模型。

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