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目前我國(guó)基金公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的問(wèn)題

目前，國(guó)內(nèi)證券投資基金管理公司合規(guī)管理的法規(guī)體系雖已初步建立，但是我國(guó)的基金行業(yè)與國(guó)外相比仍然歷史較短，在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論及實(shí)務(wù)研究上還處于比較落后的階段。基金公司的組織結(jié)構(gòu)、管理水平、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)還有待提高。現(xiàn)階段，我國(guó)基金公司在風(fēng)險(xiǎn)控制中主要存在以下問(wèn)題：

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理理念不足

全面的風(fēng)險(xiǎn)管理理念要求從事前、事中、事后三個(gè)角度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、度量和控制、回饋，具有一致性、全面性和系統(tǒng)性，能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)與公司或業(yè)務(wù)目標(biāo)統(tǒng)一，涵蓋所有環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，最后，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要有一個(gè)系統(tǒng)認(rèn)識(shí)，將各種風(fēng)險(xiǎn)管理全面結(jié)合。我國(guó)基金公司普遍對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，追求短期高業(yè)績(jī)，在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)普及方面不夠重視，各家公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理注重的程度差別巨大，大部分公司忽略風(fēng)險(xiǎn)管理，員工甚至管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，沒(méi)有形成全行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，成為整個(gè)行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的隱患。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠健全，合規(guī)管理的獨(dú)立性欠缺

雖然法律法規(guī)對(duì)證券公司合規(guī)部門(mén)及合規(guī)人員的履職保障及獨(dú)立性提出了基本要求，但由于一些公司內(nèi)部控制體系尚未完全形成，合規(guī)部門(mén)的人員配備、工資待遇、績(jī)效評(píng)價(jià)、職責(zé)范圍等均受到公司管理層的干涉，合規(guī)部門(mén)和合規(guī)人員在整個(gè)公司處于弱勢(shì)地位，很難獨(dú)立地表達(dá)自己的意見(jiàn)。獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)要求離開(kāi)權(quán)力因素的控制或左右，擺脫外在因素的干擾，使風(fēng)險(xiǎn)管理人員獨(dú)立地按照風(fēng)險(xiǎn)管理政策和制度主導(dǎo)工作、大膽地獨(dú)立思考、獨(dú)立地在新的風(fēng)險(xiǎn)管理體系內(nèi)對(duì)每一項(xiàng)具體業(yè)務(wù)作出正確的判斷、分析與決策。

（三）合規(guī)管理缺乏內(nèi)生動(dòng)力，存在應(yīng)付外部監(jiān)管的跡象

少數(shù)公司缺乏主動(dòng)合規(guī)的意識(shí)，合規(guī)管理存在形式主義傾向。更有少數(shù)公司的合規(guī)管理部門(mén)不考慮如何真正做好合規(guī)管理工作，建立合規(guī)管理機(jī)制，而只是想辦法如何應(yīng)付外部監(jiān)管部門(mén)，并將此視為自己的本職工作。

（四）風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏全面性

隨著基金規(guī)模擴(kuò)大，基金長(zhǎng)期持續(xù)業(yè)績(jī)需要科學(xué)有效和全面的風(fēng)險(xiǎn)管理。然而，重投資、輕風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)象在我國(guó)基金公司中普遍存在。雖然基金的運(yùn)作是建立在合規(guī)的基礎(chǔ)上，但僅有合規(guī)還不能應(yīng)對(duì)基金可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)等，更無(wú)法對(duì)基金公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別、判斷、分析和評(píng)估。

（五）風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有待進(jìn)一步提高

首先，我國(guó)基金管理公司起步較晚，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理理論和技術(shù)的實(shí)踐都還處于學(xué)習(xí)和探索階段，相較于國(guó)外成熟的基金管理公司，我們還有很長(zhǎng)一段路要走。其次，中國(guó)市場(chǎng)有其自身的特殊性，國(guó)外引進(jìn)的各種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)往往難以完全適合中國(guó)市場(chǎng)，還需要自己不斷探索和發(fā)現(xiàn)。我們要對(duì)我國(guó)的歷史數(shù)據(jù)和市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行搜集、整理、分析和評(píng)價(jià)，制定出適合中國(guó)自身特點(diǎn)的一套風(fēng)險(xiǎn)管理模型。最后，我們要結(jié)合中國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際，開(kāi)發(fā)符合中國(guó)特色的模型化、電腦化風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量技術(shù)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行追蹤分析和測(cè)量，并通過(guò)調(diào)整投資組合來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的限額。

（六）基金行業(yè)誠(chéng)信體系建設(shè)環(huán)境有待改善

近年來(lái)，多家基金公司被爆出了“老鼠倉(cāng)”和內(nèi)幕交易丑聞，給基金行業(yè)的形象造成了極壞的影響。應(yīng)該說(shuō)，誠(chéng)信體系不健全、合規(guī)管理缺乏高層重視是基金公司違規(guī)行為屢禁不止的重要原因。

我國(guó)基金公司風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策

針對(duì)以上基金公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)控制中存在的問(wèn)題，我國(guó)基金公司可以采取以下對(duì)策：

（一）加強(qiáng)合規(guī)宣導(dǎo)，營(yíng)造合規(guī)環(huán)境

解決合規(guī)問(wèn)題的最佳時(shí)間是在合規(guī)問(wèn)題出現(xiàn)之前，解決的最優(yōu)對(duì)策是持續(xù)不斷的合規(guī)文化的培訓(xùn)和宣導(dǎo)。基金公司應(yīng)當(dāng)將合規(guī)宣導(dǎo)作為一項(xiàng)重要的工作，將合規(guī)培訓(xùn)前置，與新員工培訓(xùn)、業(yè)務(wù)流程再造、投資者教育、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等各項(xiàng)內(nèi)容相結(jié)合，使合規(guī)管理的理念滲透至公司業(yè)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)。

（二）完善公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系

首先，完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立獨(dú)立董事制度，防止內(nèi)部人控制以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在董事會(huì)下增設(shè)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)。其次，建立風(fēng)險(xiǎn)研究部門(mén)，對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化、公司內(nèi)控制度的有效性、新的金融工具和技術(shù)的應(yīng)用等情況進(jìn)行研究分析，使其適應(yīng)基金業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和最新法律法規(guī)等風(fēng)險(xiǎn)管理要求。再次，建立多層次的風(fēng)險(xiǎn)控制組織架構(gòu)，包括風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、投資決策委員會(huì)、監(jiān)察員、監(jiān)察稽核部、業(yè)務(wù)和支持部門(mén)以及風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估小組。最后，對(duì)公司所有部門(mén)和崗位的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控職責(zé)進(jìn)行明確，具體規(guī)定由哪個(gè)部門(mén)對(duì)何種風(fēng)險(xiǎn)、按照何種程序、在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)進(jìn)行控制，并定期對(duì)內(nèi)部控制的有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)。

（三）確保合規(guī)管理的獨(dú)立性

應(yīng)當(dāng)確保風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、監(jiān)察稽核部門(mén)和督察長(zhǎng)在享有充分履職保障的同時(shí)，具有較強(qiáng)的獨(dú)立性。與此同時(shí)，公司應(yīng)主動(dòng)建立合規(guī)管理部門(mén)與其他內(nèi)部部門(mén)協(xié)調(diào)互動(dòng)的工作機(jī)制，保證各內(nèi)部部門(mén)的履職行為與合規(guī)管理部門(mén)履行合規(guī)管理職責(zé)的行為不產(chǎn)生沖突并不妨礙其獨(dú)立性。

（四）建立健全風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)責(zé)制度

沒(méi)有明確的獎(jiǎng)懲措施、明確的責(zé)任權(quán)利和義務(wù)，就不可能建立強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，所以行之有效的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)責(zé)制度是構(gòu)建基金管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理企業(yè)文化的關(guān)鍵。

（五）提高公司風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)水平

對(duì)于這一點(diǎn)，基金公司既要勇于學(xué)習(xí)國(guó)外基金管理公司的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，也要求我們勇于創(chuàng)新，努力將國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)的實(shí)際情況相結(jié)合，進(jìn)行本土化創(chuàng)造。

（六）建立健全制衡有效的合規(guī)管理機(jī)制

首先，公司內(nèi)部投資與交易，交易與清算必須分屬不同部門(mén)，彼此完全獨(dú)立，并受風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察部門(mén)監(jiān)督。其次，突顯風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門(mén)的優(yōu)先權(quán)，其監(jiān)督活動(dòng)和監(jiān)督報(bào)告直接對(duì)董事會(huì)和監(jiān)管機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)，無(wú)須總經(jīng)理和部門(mén)經(jīng)理的批準(zhǔn)。最后，建立部門(mén)間的制衡機(jī)制，根據(jù)業(yè)務(wù)流程和制度規(guī)定，部門(mén)之間對(duì)明顯違反法律法規(guī)和制度流程的行為有制止權(quán)和報(bào)告責(zé)任，并直接向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)報(bào)告。總的來(lái)說(shuō)，內(nèi)部制衡制度的建立與完善是提高基金公司風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)獨(dú)立性的重要保障。

作者：劉小舫單位：華夏基金管理有限公司