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第1篇

【關(guān)鍵詞】 并購(gòu)重組 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)防范

一、公司簡(jiǎn)介

1、浙江吉利控股集團(tuán)有限公司

浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是中國(guó)汽車(chē)行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)，1997年進(jìn)入轎車(chē)領(lǐng)域以來(lái)，憑借靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和持續(xù)的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展，資產(chǎn)總值超過(guò)140億元。連續(xù)六年進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，連續(xù)九年進(jìn)入中國(guó)汽車(chē)行業(yè)十強(qiáng)，被評(píng)為首批國(guó)家“創(chuàng)新型企業(yè)”和首批“國(guó)家汽車(chē)整車(chē)出口基地企業(yè)”，是“中國(guó)汽車(chē)工業(yè)50年發(fā)展速度最快、成長(zhǎng)最好”的企業(yè)。

2、沃爾沃公司

沃爾沃汽車(chē)以質(zhì)量和性能優(yōu)異在北歐享有很高聲譽(yù)，特別是安全系統(tǒng)方面，沃爾沃汽車(chē)公司更有其獨(dú)到之處。美國(guó)公路損失資料研究所曾評(píng)比過(guò)十種最安全的汽車(chē)，沃爾沃榮登榜首。隨后，它的業(yè)務(wù)逐漸向生產(chǎn)資料和生活資、能產(chǎn)品等多領(lǐng)域發(fā)展，一躍成為北歐最大的公司。

二、并購(gòu)過(guò)程及方式

2008年1月，吉利向美國(guó)福特提及收購(gòu)沃爾沃的意向。2008年12月1日，福特宣布考慮出售沃爾沃。2009年1月，底特律車(chē)展上，福特高層會(huì)晤吉利汽車(chē)管理層。2009年3月，國(guó)家發(fā)改委相繼批準(zhǔn)奇瑞、吉利參與收購(gòu)沃爾沃。2009年3月中旬，吉利聘請(qǐng)英國(guó)洛希爾公司競(jìng)購(gòu)沃爾沃。2009年12月23日，雙方就出售沃爾沃轎車(chē)項(xiàng)目一事達(dá)成框架協(xié)議。2010年3月28日，吉利與福特簽署最終股權(quán)收購(gòu)協(xié)議。2010年6月至7月，吉利控股收購(gòu)沃爾沃相繼通過(guò)了美國(guó)和歐盟的反壟斷審查。2010年7月15日，吉利宣布李書(shū)福將擔(dān)任沃爾沃轎車(chē)公司董事長(zhǎng)。2010年7月中下旬，吉利收購(gòu)沃爾沃通過(guò)國(guó)家發(fā)改委的審批。2010年7月26日，吉利收購(gòu)沃爾沃通過(guò)了商務(wù)部的審批。2010年8月2日，吉利和福特在倫敦簽署交割協(xié)議沃爾沃成吉利合資子公司。吉利此次以18億美元收購(gòu)沃爾沃100%股權(quán)，包括9個(gè)系列產(chǎn)品，3個(gè)操作平臺(tái)，2400多個(gè)全球網(wǎng)絡(luò)，人才和品牌以及重要的供應(yīng)商體系。

三、并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

1、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)方面

洛希爾綜合采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法、可比交易倍數(shù)、可比公司倍值等估算方法對(duì)金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)的沃爾沃資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，合理價(jià)位在20億—30億美元之間。其中，合理收購(gòu)資金15億—20億美元，運(yùn)營(yíng)資金5億—10億美元。根據(jù)這一估值，吉利提出的申報(bào)收購(gòu)金額為15億—20億美元，最終成交價(jià)格確定為18億美元。從沃爾沃的品牌、已有的供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)和它的技術(shù)來(lái)看，吉利以18億美元（即不到當(dāng)年福特收購(gòu)價(jià)65億美元的三分之一）的代價(jià)收購(gòu)沃爾沃還是物有所值的。被譽(yù)為“世界上最安全的汽車(chē)”的沃爾沃，其品牌價(jià)值和技術(shù)含量堪稱(chēng)世界一流。吉利收購(gòu)沃爾沃抓住了歷史性的機(jī)遇，是中國(guó)汽車(chē)企業(yè)海外并購(gòu)的成功典范。

2、融資風(fēng)險(xiǎn)方面

吉利收購(gòu)及發(fā)展沃爾沃共需27億美元的資金來(lái)源如下：國(guó)內(nèi)資金和境外資金各占總數(shù)的50%；其中國(guó)內(nèi)資金中自有資金和銀行存款又各占50%，銀行存款的50%為中行浙江分行、倫敦分行（承諾為吉利提供5年期貸款，金額近10億美元）；境外資金則100%來(lái)自美國(guó)、歐洲、中國(guó)香港。由此可知，吉利此次收購(gòu)成功的關(guān)鍵就是融資借債，通過(guò)杠桿撬動(dòng)一個(gè)很大的資本來(lái)完成這個(gè)收購(gòu)，被業(yè)界驚呼“蛇吞象”。

吉利集團(tuán)主要選擇了債務(wù)融資，而不是先“內(nèi)部融資”后“外部融資”的順序。因?yàn)閮?nèi)部股權(quán)融資實(shí)行有困難，比如發(fā)行股票有困難；股權(quán)融資易使資金使用效率降低；新的股權(quán)融資會(huì)稀釋企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，降低每股收益，損害投資者利益。吉利2007年、2008年、2009年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為44%、19.7%、52%，說(shuō)明吉利集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率較低，利用債務(wù)融資還有很大的空間，這樣才能充分利用財(cái)務(wù)杠桿。但是融資之后資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到69%，已超過(guò)國(guó)際警戒65%的負(fù)債率，大大提高了財(cái)務(wù)杠桿，如果未來(lái)3年，沃爾沃的現(xiàn)金流仍然不能“反哺”吉利，那么吉利面臨極大的償債壓力。

值得注意的是，在收購(gòu)融資中，若以吉利作為貸款擔(dān)保，一旦沃爾沃出現(xiàn)較大虧損，吉利就會(huì)負(fù)擔(dān)巨額債務(wù)，不僅不能通過(guò)并購(gòu)獲得發(fā)展，還有可能因此而被拖下水。為了防止這種情況，吉利將被收購(gòu)方的收益作為擔(dān)保，并成立吉利萬(wàn)源作為并購(gòu)的運(yùn)作公司。因此看來(lái)，吉利所采用的并購(gòu)沃爾沃的融資方式從風(fēng)險(xiǎn)防控的角度來(lái)看是比較好的。

3、支付風(fēng)險(xiǎn)方面

（1）資金成本增加，還本付息壓力增大。吉利2009年借款較上期增長(zhǎng)了68%。其中一年內(nèi)到期的銀行借款增加了約8.24億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)54.59%；第二年到期的銀行借款增加了3.98億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)82.06%；2009年新增三年期到期的借款83.3萬(wàn)元。增加的巨額借款，增加了企業(yè)的資本成本。負(fù)債需到期償還利息的剛性性質(zhì)，意味著收購(gòu)公司可能因負(fù)債比例過(guò)高、資本結(jié)構(gòu)惡化，付不起本息而破產(chǎn)倒閉。

（2）償債風(fēng)險(xiǎn)增大。短期償債風(fēng)險(xiǎn)方面，通常認(rèn)為生產(chǎn)性企業(yè)的流動(dòng)比率不能低于2。吉利2005年到2009年的流動(dòng)比率均低于2。這說(shuō)明該公司資產(chǎn)流動(dòng)性低，不能償還短期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)比較大。長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)方面，吉利2008年、2009年的產(chǎn)權(quán)比率均大于1，說(shuō)明負(fù)債超過(guò)凈資產(chǎn)，長(zhǎng)期償債能力弱。而吉利2005年到2009年，資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，表明長(zhǎng)期償債能力下降，償債風(fēng)險(xiǎn)增大。

（3）跨國(guó)并購(gòu)還存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。2010年9月份，吉利旗下香港上市公司（HK.00175）與高盛資本合伙人（GSCP）簽署協(xié)議，GSCP通過(guò)認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債及認(rèn)股權(quán)證投資吉利汽車(chē)。據(jù)深圳商報(bào)（2010年3月29日）披露，吉利汽車(chē)在可轉(zhuǎn)債發(fā)行及認(rèn)股權(quán)證獲全面行使后，將獲取25.86億港元（約合3.3億美元）的資金。在可轉(zhuǎn)債債券轉(zhuǎn)換成股票之前，吉利需要支付其利息。美元、歐元、港幣與人民幣之間的匯率變動(dòng)直接關(guān)系到吉利的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，有可能加劇吉利的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（4）高息風(fēng)險(xiǎn)債券帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。杠桿收購(gòu)中通常有一部分資金來(lái)源于高息風(fēng)險(xiǎn)債券，很高的資金成本和很大的變化系數(shù)使風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率變大。中國(guó)在2010年已經(jīng)六次上調(diào)存、貸款利率，這將加大吉利的利息負(fù)擔(dān)，甚至出現(xiàn)難以支付的情況。所以一旦情況發(fā)生不利變化，吉利可能無(wú)法達(dá)到收支平衡，從而面臨因無(wú)法償還到期債務(wù)而破產(chǎn)的危機(jī)。

4、財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)

（1）吉利杠桿收購(gòu)后，可能存在后續(xù)運(yùn)營(yíng)資金不足、資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)《蓋世汽車(chē)網(wǎng)》提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2007—2009年沃爾沃轎車(chē)連續(xù)3年虧損。在沃爾沃銷(xiāo)量恢復(fù)之前，吉利汽車(chē)必須承擔(dān)沃爾沃在未來(lái)可能出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)虧損。為了維護(hù)沃爾沃管理的獨(dú)立性和高端品牌形象，吉利還保留了原管理團(tuán)隊(duì)、總部和經(jīng)銷(xiāo)渠道，高昂的品牌運(yùn)營(yíng)成本和開(kāi)發(fā)成本挑戰(zhàn)資金鏈的連續(xù)性。沃爾沃復(fù)活的關(guān)鍵是補(bǔ)充資金，保守估計(jì)在l5億美元左右，但2009年吉利全部收入不過(guò)5O多億元人民幣，無(wú)法不令外界擔(dān)憂(yōu)資金鏈的持續(xù)性。

（2）杠桿收購(gòu)后，吉利將會(huì)受到銷(xiāo)售市場(chǎng)、品牌、中西方文化沖突、工會(huì)難題等諸多不確定因素的影響，從而增加運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其一，沃爾沃在中國(guó)的銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)只有91個(gè)，使沃爾沃在國(guó)內(nèi)擴(kuò)張?jiān)獾匠钢猓瑫r(shí)還面臨著海外市場(chǎng)日益萎縮、國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的考驗(yàn)，都將嚴(yán)重阻礙沃爾沃今后的發(fā)展。其二，吉利面臨如何處理沃爾沃的品牌問(wèn)題。雖然李書(shū)福堅(jiān)持走沃爾沃與吉利各自運(yùn)營(yíng)互不干擾的路線(xiàn)，從而達(dá)到避免沃爾沃品牌降低檔次的問(wèn)題，但始終不能更好地解決問(wèn)題，吉利也不能從中獲利，收購(gòu)沃爾沃也將失去意義。其三，李書(shū)福分析中國(guó)市場(chǎng)喜歡大車(chē)型，希望沃爾沃在中國(guó)造大車(chē)型；沃爾沃高層卻主張?jiān)煨⌒汀⒐?jié)能、環(huán)保的車(chē)，中西方文化沖突將影響今后的合作。其四，作為傳統(tǒng)的北歐福利國(guó)家，沃爾沃工會(huì)的力量是相當(dāng)強(qiáng)大的。而中國(guó)制造業(yè)常以低成本著稱(chēng)，勞工政策比較寬松。完善的勞工制度將極大地加大吉利收購(gòu)沃爾沃之后的運(yùn)營(yíng)成本。綜上所述的一系列問(wèn)題都將影響吉利今后的發(fā)展和運(yùn)營(yíng)，有可能對(duì)吉利的財(cái)務(wù)造成重大損失，這其中隱藏著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)論及建議

總體而言，吉利收購(gòu)沃爾沃過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制還是很成功的。2010年沃爾沃被收購(gòu)后，當(dāng)年即實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，銷(xiāo)售車(chē)輛37萬(wàn)多輛，2011年更是達(dá)到44.9萬(wàn)輛，連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)10%以上的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。2012年9月5日，沃爾沃汽車(chē)了上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，上半年公司營(yíng)業(yè)額增加3.9%，達(dá)653億瑞典克朗（1美元約合6.68瑞典克朗）。然而，吉利仍然面臨要防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的支付風(fēng)險(xiǎn)與后期整合風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。對(duì)此，提出以下建議。

第一，降低沃爾沃的各項(xiàng)成本。可以借助中國(guó)低廉的勞動(dòng)力來(lái)降低沃爾沃豪華車(chē)的人工成本，研發(fā)組裝可以在瑞典工廠不變，僅僅把零部件采購(gòu)和生產(chǎn)制造轉(zhuǎn)移到中國(guó)；同時(shí)，堅(jiān)持把沃爾沃的豪華品質(zhì)放在首位，對(duì)質(zhì)量進(jìn)行高標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格把關(guān)。還可以通過(guò)規(guī)模化來(lái)降低成本，利用中國(guó)市場(chǎng)這個(gè)巨大的平臺(tái)加大銷(xiāo)售，從而扭轉(zhuǎn)虧損，實(shí)現(xiàn)短期盈利。

第二，使用沃爾沃的瑞典設(shè)計(jì)為吉利汽車(chē)設(shè)計(jì)新型的低價(jià)車(chē)。在銷(xiāo)售價(jià)格不變的情況下，使吉利汽車(chē)的技術(shù)得到提升。

第三，在低檔品牌和豪華品牌對(duì)接與整合過(guò)程中，吉利表示將自身品牌與沃爾沃的豪華品牌要嚴(yán)格區(qū)分，雙方要各自獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，最大限度地降低雙方品牌之間的干擾，這其實(shí)是一種相對(duì)保守的選擇。可以試著將兩個(gè)品牌融合、創(chuàng)新，沃爾沃瑞典工廠的設(shè)計(jì)技術(shù)加上吉利制造，生產(chǎn)出有競(jìng)爭(zhēng)力的中檔轎車(chē)。

第四，加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理，保證有充足的運(yùn)營(yíng)資金，按照預(yù)期現(xiàn)金流量合理安排資金的支付方式、時(shí)間和數(shù)量。同時(shí)應(yīng)增強(qiáng)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的穩(wěn)定性。

第五，應(yīng)逐步拓展沃爾沃在華的經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，可以充分利用雙方的銷(xiāo)售渠道和信息資源，使得雙邊汽車(chē)能夠進(jìn)入對(duì)方市場(chǎng)，迅速提升銷(xiāo)量。這樣會(huì)把吉利汽車(chē)目前的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額做大做強(qiáng)，也加速了沃爾沃在中國(guó)區(qū)的銷(xiāo)售。

第六，吉利需要嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，特別是加強(qiáng)零部件本土采購(gòu)的質(zhì)量，尊重沃爾沃品牌的核心價(jià)值，保持沃爾沃轎車(chē)豪華、高貴的風(fēng)格。

第七，關(guān)于文化上的沖突和工會(huì)難題，雙方應(yīng)加強(qiáng)交流和理解，緩和矛盾。偏見(jiàn)和懷疑的態(tài)度，因此并購(gòu)后要想把文化的沖突降到最低程度。就要學(xué)會(huì)建立起一種共同的文化。可以在領(lǐng)導(dǎo)、決策、激勵(lì)與報(bào)酬方面借鑒當(dāng)?shù)亓?xí)慣做法，以減少文化沖突所引起的企業(yè)不穩(wěn)定。

第八，吉利可以采取轉(zhuǎn)變高風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)利率、跨國(guó)匯率風(fēng)險(xiǎn)控制等措施。鑒于高盛資本合伙人（GSCP）通過(guò)認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債及認(rèn)股權(quán)證投資吉利汽車(chē)。必要時(shí)，吉利可以采取激勵(lì)政策促使可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證轉(zhuǎn)換成股票。這有利于吉利減少負(fù)債、增加股權(quán)資本，也有利于資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，對(duì)預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有重要的作用。吉利還可以與銀行事先簽訂固定利率和適當(dāng)?shù)母?dòng)利率相結(jié)合的計(jì)息方式控制利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也可以選擇遠(yuǎn)期、貨幣市場(chǎng)套期保值、期貨等套期保值的工具來(lái)鎖定公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，杠桿收購(gòu)為企業(yè)發(fā)展壯大、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重要途徑。吉利應(yīng)充分認(rèn)識(shí)杠桿收購(gòu)背后的風(fēng)險(xiǎn)并采取有效的防控措施，促進(jìn)吉利健康、規(guī)范發(fā)展。其他杠桿收購(gòu)企業(yè)在收購(gòu)活動(dòng)中也應(yīng)充分認(rèn)識(shí)杠桿收購(gòu)背后的風(fēng)險(xiǎn)并采取有效的防范措施，提高并購(gòu)活動(dòng)的成功率，促進(jìn)企業(yè)的健康、規(guī)范發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 留葉菁、武園美、劉洋試：淺析企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2013（2）.

第2篇

關(guān)鍵詞：高校財(cái)務(wù)工作者 廉政風(fēng)險(xiǎn) 聲譽(yù)模型

基金項(xiàng)目：中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)中央財(cái)經(jīng)大學(xué)黨建和思想政治工作理論研究課題（DJW16005）高校重點(diǎn)領(lǐng)域廉政風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制研究――以財(cái)務(wù)管理和科研管理領(lǐng)域?yàn)槔?/p>

高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)即高校財(cái)務(wù)工作者在行使財(cái)務(wù)職權(quán)或職責(zé)時(shí)，違反國(guó)家法律法規(guī)或財(cái)務(wù)管理制度，誘發(fā)腐敗甚至造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。從經(jīng)濟(jì)理論看來(lái)，高校財(cái)務(wù)工作者即從事投資管理、財(cái)務(wù)資金管理等相關(guān)工作的高校工作人員，包括校院各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)及基層工作者，也是在給定約束條件下最大化自身效用的“經(jīng)濟(jì)人”個(gè)體，在行使公共權(quán)力的過(guò)程中，本身就會(huì)有公共利益最大化和私人利益最大化的雙重價(jià)值取向，又由于信息不對(duì)稱(chēng)和機(jī)會(huì)主義傾向等原因，不可避免地會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)工作者的廉政風(fēng)險(xiǎn)。本文通過(guò)聲譽(yù)對(duì)高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)防范的理論分析，利用KMPW聲譽(yù)模型進(jìn)一步證明聲譽(yù)對(duì)高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)防范的影響，為預(yù)防高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)提供新選擇。

一、現(xiàn)有研究述評(píng)

現(xiàn)有研究一般包括高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因、財(cái)務(wù)廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分類(lèi)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和預(yù)警、內(nèi)控制度機(jī)制優(yōu)化四個(gè)方面。朱蓉（2015）、陳奕鈺（2016）、沈菲（2016）等認(rèn)為高校財(cái)務(wù)廉政風(fēng)險(xiǎn)重要成因是內(nèi)部思想根基不正，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，所以應(yīng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。魯曉峰（2015）、張啟龍（2015）等則從財(cái)務(wù)廉政風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分類(lèi)入手，涵蓋了思想道德、財(cái)務(wù)崗位、制度機(jī)制、外部環(huán)境、業(yè)務(wù)流程五大類(lèi)，提出相應(yīng)防控措施。王瑩（2015）、張秋（2016）等從獲利能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)效率和發(fā)展能力四個(gè)方面進(jìn)行研究，構(gòu)建高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，以達(dá)到防范高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)的目的。劉迎春（2015）、黃海蘭（2016）、晉榮敏（2016）等則從內(nèi)控制度建設(shè)著手，提出防控高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)的措施和實(shí)踐。

縱觀以上研究，學(xué)者們要么通過(guò)提升高校財(cái)務(wù)工作者道德修養(yǎng)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，要么通過(guò)制度機(jī)制的規(guī)范與完善來(lái)實(shí)現(xiàn)控制風(fēng)險(xiǎn)，難以真正從根本上控制高校財(cái)務(wù)工作者的機(jī)會(huì)主義行為。那么如何從根本上約束其行為，給予廉潔從業(yè)的內(nèi)在激勵(lì)？筆者認(rèn)為，聲譽(yù)激勵(lì)可以成為高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)控制的新嘗試。本文正是基于事前控制的思想，利用KMPW聲譽(yù)模型來(lái)分析聲譽(yù)對(duì)高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)防范的影響，提出對(duì)高校財(cái)務(wù)工作者進(jìn)行聲譽(yù)激勵(lì)的途徑和方法。

二、聲譽(yù)對(duì)高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)防范的博弈分析

KMRW聲譽(yù)模型作為表明聲譽(yù)對(duì)人的行為決策的影響以及經(jīng)營(yíng)者聲譽(yù)機(jī)制作用機(jī)理的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，也被稱(chēng)為聲譽(yù)激勵(lì)理論。聲譽(yù)激勵(lì)理論認(rèn)為，聲譽(yù)是影響人們決策行為的一個(gè)重要影響因素。按照博弈論的分析，當(dāng)博弈次數(shù)重復(fù)的足夠多，且參與人有足夠的耐心，理性的參與人出于對(duì)未來(lái)預(yù)期的追求就會(huì)克服機(jī)會(huì)主義而注重維護(hù)自己的聲譽(yù)，納什均衡就會(huì)出現(xiàn)合作解。高校財(cái)務(wù)工作者在博弈中具有信息優(yōu)勢(shì)，會(huì)在眼前和未來(lái)利益之間進(jìn)行權(quán)衡，從而影響博弈結(jié)果。由于聲譽(yù)作用的存在，高校財(cái)務(wù)工作者發(fā)生不廉潔行為時(shí)會(huì)有所顧慮，可能會(huì)偽裝廉潔建立聲譽(yù)，給高校留下好的印象換取長(zhǎng)期收益，從而約束腐敗行為。

（一）博弈雙方的確定及基本博弈策略

假設(shè)博弈雙方為高校和高校財(cái)務(wù)工作者，后者與前者簽約履職。這里簡(jiǎn)化的假設(shè)高校的行動(dòng)空間為保留聘用和解除聘用，而財(cái)務(wù)工作者作為社會(huì)中的個(gè)體，有追求個(gè)人利益的屬性，將財(cái)務(wù)工作者分成兩種類(lèi)型：一類(lèi)定義為有較低廉政風(fēng)險(xiǎn)的廉政型財(cái)務(wù)工作者，另一類(lèi)定義為有較高廉政風(fēng)險(xiǎn)的非廉政型財(cái)務(wù)工作者。出于嚴(yán)謹(jǐn)考慮，本文假設(shè)參與對(duì)比的財(cái)務(wù)工作者其職位等級(jí)相同，權(quán)力、薪酬待遇等條件相同。高校財(cái)務(wù)工作者憑借掌握的信息優(yōu)勢(shì)及自身道德特點(diǎn)，選擇是否誠(chéng)實(shí)履約。由于高校與財(cái)務(wù)工作者從“理性經(jīng)濟(jì)人”角度看，都是以自身利益最大化為目標(biāo)，因此，前者一旦發(fā)現(xiàn)后者有不廉潔行為， 就會(huì)采取懲處措施甚至解雇后者。

高校與財(cái)務(wù)工作者具有共存不易變動(dòng)且多階段重復(fù)博弈的特點(diǎn)，作為主要用于分析不完全信息下重復(fù)博弈行為的KMRW 聲譽(yù)模型正好與此相契合。基本博弈策略為：博弈初始階段，若財(cái)務(wù)工作者廉潔從業(yè)，不違反約定，則雙方都會(huì)得到收益；但其實(shí)簽約后的財(cái)務(wù)工作者會(huì)有不違反約定或者機(jī)會(huì)主義兩種行為選擇的，此時(shí)最優(yōu)選擇則是簽約后采取機(jī)會(huì)主義行為。假設(shè)高校因?yàn)椴恢槎c財(cái)務(wù)工作者首次簽約， 后者選擇了機(jī)會(huì)主義行為，在經(jīng)過(guò)幾次重復(fù)博弈后，高校就會(huì)識(shí)別出財(cái)務(wù)工作者的真實(shí)類(lèi)型， 從而會(huì)采取懲罰措施。通過(guò)應(yīng)用 KMRW 模型來(lái)分析高校與財(cái)務(wù)工作者之間的博弈，從而總結(jié)出聲譽(yù)的作用和保障機(jī)制，討論如何建立財(cái)務(wù)工作者長(zhǎng)期的聲譽(yù)激勵(lì)。

（二）聲譽(yù)博弈模型的構(gòu)建

1、博弈模型設(shè)定與分析

用代表財(cái)務(wù)工作者的類(lèi)型：=0代表廉政型財(cái)務(wù)工作者，=1代表非廉政型財(cái)務(wù)工作者。V表示財(cái)務(wù)工作者不合作的概率，V；即機(jī)會(huì)主義行為的概率，代表高校預(yù)期財(cái)務(wù)工作者實(shí)施機(jī)會(huì)主義行為的概率。財(cái)務(wù)工作者的單階段效用函數(shù)可以表示為：

式中，V為財(cái)務(wù)工作者選擇不合作的概率；為采取機(jī)會(huì)主義行為的概率。

若=0，則單階段效用函數(shù)W是關(guān)于V的減函數(shù)，因此當(dāng)V=0時(shí)其效用W達(dá)到最大。也就是說(shuō)對(duì)于廉政型財(cái)務(wù)工作者，不是他的最佳選擇。

若=1，則。由于01， 故要使成立，只需充分足夠小。在單階段博弈中，理性預(yù)期下高校對(duì)財(cái)務(wù)工作者的預(yù)期腐敗率為1。

在單階段博弈中，對(duì)以上函數(shù)求解一階導(dǎo)數(shù)，得出非廉政型財(cái)務(wù)工作者的最優(yōu)選擇率V*=1=，此時(shí)效用水平是，也就是說(shuō)，在一次性博弈中理性的非廉政型財(cái)務(wù)工作者沒(méi)有必要維持聲譽(yù)。

假定=0的先驗(yàn)概率是P0，則=1的先驗(yàn)概率是1―P0，即在t=0階段，高校認(rèn)為財(cái)務(wù)工作者不腐敗的概率是P0，腐敗的概率是1―P0。t階段進(jìn)行重復(fù)博弈時(shí)，令為t階段的財(cái)務(wù)工作者選擇維持聲譽(yù)的概率，為高校認(rèn)為財(cái)務(wù)工作者不會(huì)存在廉政風(fēng)險(xiǎn)的概率。均衡條件為=。如果在t階段沒(méi)有發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)工作者有違約行為，根據(jù)貝葉斯法則，高校認(rèn)為在t+1階段財(cái)務(wù)工作者是廉政型的后驗(yàn)概率是：

其中，是在t階段財(cái)務(wù)工作者是廉政型的概率，1表示廉政型財(cái)務(wù)工作者選擇維持聲譽(yù)的概率。簡(jiǎn)言之，若財(cái)務(wù)工作者在這一階段出現(xiàn)機(jī)會(huì)主義行為，則在t+1階段，高校認(rèn)為此財(cái)務(wù)工作者為廉政型的概率就會(huì)上升。

反之，若財(cái)務(wù)工作者在t階段出現(xiàn)了機(jī)會(huì)主義、違規(guī)行為，那么高校認(rèn)為財(cái)務(wù)工作者在t+1階段選擇維持好的聲譽(yù)的后驗(yàn)概率是：

如果財(cái)務(wù)工作者在t階段選擇了違規(guī)行為，高校就知道他是非廉政型的，那么在下一階段仍然會(huì)認(rèn)為他是腐敗的，將會(huì)選擇解雇該財(cái)務(wù)工作者。

分析（T―1，T）最后兩個(gè)博弈階段。在最后的T階段，對(duì)于理性的財(cái)務(wù)工作者而言，沒(méi)有必要再維持其聲譽(yù)，此時(shí)最優(yōu)選擇是V*=1=，高校對(duì)此階段財(cái)務(wù)工作者發(fā)生腐敗行為的預(yù)期是，此時(shí)，財(cái)務(wù)工作者的效用水平是：

因?yàn)椋芍瘮⌒透咝Ｘ?cái)務(wù)工作者最后階段的效用是聲譽(yù)的增函數(shù)，如果T階段之前，財(cái)務(wù)工作者選擇了機(jī)會(huì)主義的違規(guī)行為，為0，在T階段財(cái)務(wù)工作者的效用就會(huì)為負(fù)，因此財(cái)務(wù)工作者會(huì)在T階段之前積極維護(hù)自己的聲譽(yù)，這也是為什么非廉政型財(cái)務(wù)工作者積極建立聲譽(yù)的原因。

再來(lái)分析T-1階段的行為選擇。假定非廉政型的財(cái)務(wù)工作者在階段之前沒(méi)有違規(guī)行為，一直都在建立與強(qiáng)化自己的聲譽(yù)，那么高校對(duì)非廉政型財(cái)務(wù)工作者的道德風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期判斷是：

其中，（）代表財(cái)務(wù)工作者為非廉政型的概率，（）表示高校認(rèn)為財(cái)務(wù)工作者會(huì)出現(xiàn)廉政風(fēng)險(xiǎn)的概率。令為財(cái)務(wù)工作者的貼現(xiàn)因子，張維迎的博弈論中將貼現(xiàn)因子解釋為參與人的耐心程度，取值在，取值越接近1，說(shuō)明參與人的耐心程度越高，若是等于0則說(shuō)明參與人完全沒(méi)有耐心。在本文模型中貼現(xiàn)因子表示腐敗者表示出不腐敗的耐心程度，一般來(lái)說(shuō)，在制度和監(jiān)管?chē)?yán)格的情況下，腐敗者假裝廉潔的耐心程度越高，即貼現(xiàn)因子越大；否則貼現(xiàn)因子越小。為了簡(jiǎn)單起見(jiàn)，我們僅考慮純戰(zhàn)略問(wèn)題，即=0， 1的情況。下面分兩種情況比較非廉政型財(cái)務(wù)工作者的效用。

若非廉政型財(cái)務(wù)工作者在階段選擇不誠(chéng)實(shí)履約（即=0，=1），那么=0。即在T-1階段，高校發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)工作者的不道德行為后，會(huì)在T階段也認(rèn)為其是非廉政型的。給定高校在T―1階段對(duì)財(cái)務(wù)工作者出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期為，那么非廉政型財(cái)務(wù)工作者在兩階段的總效用為：

也就是說(shuō)，如果在階段高校認(rèn)為財(cái)務(wù)工作者是廉政型的概率不小于，此時(shí)非廉政型財(cái)務(wù)工作者就會(huì)假裝是廉政型的，會(huì)像廉政型財(cái)務(wù)工作者一樣實(shí)誠(chéng)履約。反之，如果其聲譽(yù)不佳，或者由于其機(jī)會(huì)主義違規(guī)行為破壞了原有的聲譽(yù)，那么其就會(huì)更早、更頻繁的出現(xiàn)違規(guī)行為。

2、小結(jié)

KMPW模型證明了在不完全信息條件下的有限重復(fù)博弈中， 聲譽(yù)可以抑制高校財(cái)務(wù)工作者機(jī)會(huì)主義行為。首先表現(xiàn)為財(cái)務(wù)工作者的效用是聲譽(yù)的增函數(shù)。其次，通過(guò)聲譽(yù)信息的傳播， 高校根據(jù)財(cái)務(wù)工作者以往行為對(duì)其未來(lái)的行為特點(diǎn)進(jìn)行更加準(zhǔn)確的預(yù)期。同時(shí)，現(xiàn)實(shí)生活中是多階段博弈，理性的財(cái)務(wù)工作者為了獲取長(zhǎng)期效用最大化，不會(huì)一開(kāi)始就選擇機(jī)會(huì)主義等違規(guī)行為，而是在博弈T階段之前保持自己的行為傾向于廉政型。最后，外界環(huán)境的完善程度影響著財(cái)務(wù)工作者的臨界貼現(xiàn)因子，也就是說(shuō)若其被發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)主義行為的概率較低、處罰較輕，則會(huì)導(dǎo)致其缺乏維持聲譽(yù)的動(dòng)力。

三、對(duì)高校財(cái)務(wù)工作者聲譽(yù)激勵(lì)的建議

在高校財(cái)務(wù)部門(mén)工作與監(jiān)管過(guò)程中，非廉政型財(cái)務(wù)工作者在博弈過(guò)程中會(huì)選擇廉潔行為，從而獲得效用最大化，聲譽(yù)越高的財(cái)務(wù)工作者，越會(huì)積極地維護(hù)其聲譽(yù)。新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)將個(gè)人聲譽(yù)視為一種良好的意識(shí)形態(tài)資本，它可以通過(guò)激勵(lì)從而減少個(gè)人在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的廉政風(fēng)險(xiǎn)。因此，高校在防范財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，既要加強(qiáng)監(jiān)管力度，又要注重對(duì)財(cái)務(wù)工作者聲譽(yù)的肯定、鼓勵(lì)和宣傳。我們可以從以下三方面著手。

（一）結(jié)合財(cái)務(wù)廉政風(fēng)險(xiǎn)的主要特點(diǎn)，強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

高校財(cái)務(wù)工作者的廉政風(fēng)險(xiǎn)源于權(quán)力，根據(jù)所處不同級(jí)別規(guī)范權(quán)力運(yùn)行，有針對(duì)性的提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)十分必要。對(duì)財(cái)務(wù)管理者，要注重將財(cái)務(wù)廉政風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)灌輸?shù)疥P(guān)乎學(xué)校改革發(fā)展的各項(xiàng)重大決策中，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制納入高校財(cái)務(wù)規(guī)劃和財(cái)務(wù)決策范圍，降低財(cái)務(wù)決策失誤率，確保高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題線(xiàn)索要引起足夠重視，采取有效措施防范風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于財(cái)務(wù)工作人員，一方面要不斷更新其專(zhuān)業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)，提升職業(yè)道德水準(zhǔn)，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研判能力，另一方面要嚴(yán)格劃分財(cái)務(wù)工作人員的崗位職責(zé)，細(xì)化專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，增強(qiáng)所在崗位的財(cái)務(wù)責(zé)任意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

（二）內(nèi)部監(jiān)督與外部監(jiān)督緊密結(jié)合，加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)

高校財(cái)務(wù)工作者的廉政風(fēng)險(xiǎn)防范工作，需發(fā)揮多方力量，構(gòu)建和完善校內(nèi)外緊密結(jié)合的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控監(jiān)督體系。一方面，高校應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)常規(guī)監(jiān)督檢查和內(nèi)部審計(jì)，充分發(fā)揮高校紀(jì)檢監(jiān)察審計(jì)專(zhuān)項(xiàng)監(jiān)督和工會(huì)民主監(jiān)督作用，建立責(zé)任到人制度，一級(jí)抓一級(jí)，層層抓落實(shí)、抓問(wèn)責(zé)。監(jiān)察、審計(jì)、財(cái)務(wù)等部門(mén)通力合作，對(duì)高校財(cái)務(wù)廉政風(fēng)險(xiǎn)形成事前、事中、事后監(jiān)控的完整體系，并定期進(jìn)行信息公開(kāi)，將高校內(nèi)審與監(jiān)督功能落到實(shí)處。另一方面，借助對(duì)高校有較強(qiáng)約束力的諸如教育部、財(cái)政部、社會(huì)大眾等外部力量進(jìn)行有效監(jiān)督。建立縱向的財(cái)務(wù)監(jiān)管體系，通過(guò)加強(qiáng)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介的監(jiān)管，間接提高財(cái)政部門(mén)對(duì)高校財(cái)務(wù)狀況的監(jiān)管水平。最后，構(gòu)建信息監(jiān)督平臺(tái)，普通民眾通過(guò)報(bào)紙、廣播、高校網(wǎng)站、微信、微博等載體對(duì)高校財(cái)務(wù)情況進(jìn)行信息監(jiān)督，無(wú)形中提升高校財(cái)務(wù)管理透明度，保護(hù)相關(guān)群體的利益。

（三）配套完善獎(jiǎng)懲制度，建立健全激勵(lì)制約機(jī)制

減少財(cái)務(wù)工作者對(duì)未來(lái)預(yù)期的不可預(yù)見(jiàn)性，還需要將其職務(wù)晉升與個(gè)人勤奮程度、誠(chéng)信水平所產(chǎn)生的業(yè)績(jī)結(jié)合起來(lái)，這是發(fā)揮聲譽(yù)機(jī)制“預(yù)期”作用的重要手段。可以考慮將財(cái)務(wù)工作者的努力、誠(chéng)信等私人信息轉(zhuǎn)化成為職務(wù)晉升可量化的衡量指標(biāo)，同時(shí)還應(yīng)該拓寬財(cái)務(wù)工作者晉升渠道。就筆者所知，高校財(cái)務(wù)部門(mén)人數(shù)較多，財(cái)務(wù)工作者晉升空間有限，很少能夠交流到財(cái)務(wù)部門(mén)以外的其他系統(tǒng)，也難以到其他行政崗位任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。如果將職務(wù)晉升作為建立聲譽(yù)機(jī)制的重要途徑，還需要提供有力的外部支撐，增加財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)崗位干部職數(shù)或者享受領(lǐng)導(dǎo)待遇職數(shù)，從而激勵(lì)財(cái)務(wù)工作者建立良好聲譽(yù)。同時(shí)，也要加大對(duì)機(jī)會(huì)主義行為的懲處力度，建立多邊懲罰機(jī)制，尤其高校內(nèi)部紀(jì)檢監(jiān)察、審計(jì)、工會(huì)不能偏袒，發(fā)現(xiàn)違紀(jì)違法行為屬實(shí)，要按照國(guó)家法律法規(guī)移交司法機(jī)關(guān)，做到對(duì)其他財(cái)務(wù)工作者的警示教育，從而保障聲譽(yù)機(jī)制的有效運(yùn)行。

當(dāng)然，本文研究也存在一些不足，文章只運(yùn)用了單邊的非完全信息的博弈分析，與現(xiàn)實(shí)的情況比較還有一定的距離，但它證明了聲譽(yù)可以防范高校財(cái)務(wù)工作者的廉政風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于實(shí)際工作防范風(fēng)險(xiǎn)還是有一定的指導(dǎo)意義。今后可就高校財(cái)務(wù)工作者的聲譽(yù)信息評(píng)價(jià)與核定標(biāo)準(zhǔn)，如何避免聲譽(yù)信息傳遞過(guò)程中出現(xiàn)缺失、扭曲等問(wèn)題作進(jìn)一步的研究，使聲譽(yù)對(duì)高校財(cái)務(wù)工作者廉政風(fēng)險(xiǎn)的防范更有操作性和可靠性。

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第3篇

關(guān)鍵詞：電力企業(yè);精細(xì)化;財(cái)務(wù)管理;具體措施

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和人們需求的不斷擴(kuò)大，電力企業(yè)的財(cái)務(wù)管理越來(lái)越不能滿(mǎn)足自身發(fā)展的需求，管理者力圖盡可能的通過(guò)精細(xì)化財(cái)務(wù)管理使得行業(yè)內(nèi)部的弊端得以消除，在實(shí)現(xiàn)最大利益的前提下壓縮成本，最終實(shí)現(xiàn)電力企業(yè)收入額的增長(zhǎng)以及增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。然而，我國(guó)電力企業(yè)的精細(xì)化管理財(cái)務(wù)還處于起步階段，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析又過(guò)于的簡(jiǎn)單。本文主要就電力企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀以及精細(xì)化概括進(jìn)行簡(jiǎn)要的探討，著重于淺談電力企業(yè)精細(xì)化財(cái)務(wù)管理的具體措施，希望能夠給正在不斷改革的電力企業(yè)帶來(lái)積極的意義。

一、我國(guó)電力企業(yè)財(cái)務(wù)管理面臨的問(wèn)題

（一）對(duì)于財(cái)務(wù)管理全面性的預(yù)算忽視

對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的電力企業(yè)進(jìn)行比較可得，大部分的電力企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于財(cái)務(wù)管理全面性的預(yù)算問(wèn)題的忽視，甚至片面的認(rèn)為所謂預(yù)算就是單一的財(cái)務(wù)部門(mén)的任務(wù)，這樣的心態(tài)使得絕大部分的預(yù)算沒(méi)有經(jīng)過(guò)其他部門(mén)的參與，缺乏每一環(huán)節(jié)的參與使得預(yù)算變成單純的數(shù)據(jù)，對(duì)于企業(yè)運(yùn)營(yíng)毫無(wú)作用。所以，這就要求財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行編制預(yù)算的時(shí)候要具有宏觀的考量，要具體的根據(jù)業(yè)務(wù)計(jì)劃進(jìn)行科學(xué)的預(yù)算，不能使預(yù)算變成一種單純的形式。

（二）對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的忽視

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)絕對(duì)是不可以忽視的部分，由此可見(jiàn)對(duì)于企業(yè)的發(fā)展，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所具有的戰(zhàn)略性意義，可以說(shuō)，只要企業(yè)想要健康有序的發(fā)展就不得不有正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，電力企業(yè)有著舉足輕重的地位，其資產(chǎn)更是在所有的國(guó)有資產(chǎn)中居首位。我國(guó)現(xiàn)有的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不完善，財(cái)務(wù)管理改革還處于發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)外變幻莫測(cè)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，這些都給我國(guó)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)了不便。反觀我國(guó)電力企業(yè)管理人員對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的忽視，有序的管理模式顯得尤為重要。一方面，電價(jià)會(huì)直接影響財(cái)務(wù)的具體管理，電價(jià)的調(diào)整會(huì)造成財(cái)務(wù)管理的紊亂，只有供電企業(yè)加強(qiáng)自身的資本管理，加強(qiáng)電價(jià)政策的研究，才能合理應(yīng)對(duì)電價(jià)的影響。另一方面，在這一過(guò)程中資金風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重要的影響。在實(shí)際的操作管理中，實(shí)際利率常常因?yàn)楹芏嗖淮_定性因素而造成經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)損失，最終造成Beta系數(shù)指標(biāo)的增加。

（三）對(duì)于信息化財(cái)務(wù)管理的忽視

電力企業(yè)中，財(cái)務(wù)部門(mén)的戰(zhàn)略性意義，使得財(cái)務(wù)管理需要完成的任務(wù)很多，甚至于讓他們沒(méi)有足夠的時(shí)間去對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行搜集與分析。財(cái)務(wù)管理人員淪為記賬與報(bào)賬的人員，對(duì)于企業(yè)運(yùn)行中不斷發(fā)展的資金流動(dòng)難以把握。這就使得企業(yè)的信息問(wèn)題得不到及時(shí)的傳遞和分享，而信息化共享問(wèn)題程度減低，直接造成企業(yè)信息流通速度的緩慢，不利于企業(yè)的向上發(fā)展。

二、精細(xì)化財(cái)務(wù)管理概括

所謂財(cái)務(wù)精細(xì)化管理，就是通過(guò)更加標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的管理模式，在不斷完善企業(yè)管理發(fā)展機(jī)制的基礎(chǔ)上，對(duì)于企業(yè)發(fā)展過(guò)程中各部門(mén)的工作進(jìn)行責(zé)任的分配，同時(shí)增強(qiáng)各部門(mén)間的相互協(xié)作，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更加系統(tǒng)和精致的管理方式。這種管理模式有效的預(yù)防了原本過(guò)于松散的管理，對(duì)于財(cái)務(wù)管理中不可避免出現(xiàn)的漏洞及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并且解決，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理效率的增長(zhǎng)和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。

精細(xì)化管理依托于原有的常規(guī)管理模式，更加系統(tǒng)和深入的加強(qiáng)自身管理理念的認(rèn)知，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理等流程的科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)方向進(jìn)行，使得原有的企業(yè)在生產(chǎn)資本一定的前提下，實(shí)現(xiàn)所得效益的最大化。該管理法在經(jīng)過(guò)我國(guó)眾多的電力企業(yè)的實(shí)踐后，初步受到了眾多企業(yè)的運(yùn)行和好評(píng)，被認(rèn)為是一種能夠有效的改善我國(guó)現(xiàn)有的企業(yè)發(fā)展困境的管理方式，同時(shí)對(duì)于企業(yè)轉(zhuǎn)型有著重要的意義。

三、電力企業(yè)精細(xì)化財(cái)務(wù)管理的具體措施

（一）實(shí)施資金管理精細(xì)化，提高資金管理水平

第一，電費(fèi)的回收是資金的源頭，必須加強(qiáng)管理。電費(fèi)等各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)收入通過(guò)嚴(yán)格管理，使財(cái)務(wù)管理統(tǒng)一納入所有電費(fèi)賬戶(hù)，用戶(hù)日常繳費(fèi)的方便、快捷、準(zhǔn)確可通過(guò)銀行的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和先進(jìn)的資金結(jié)算系統(tǒng)得到保障，常見(jiàn)的中間環(huán)節(jié)的截留和資金的沉淀等現(xiàn)象，可通過(guò)日匯總結(jié)算得到解決，電費(fèi)回收的閉環(huán)管理由此形成。第二，電費(fèi)資金發(fā)行、收繳過(guò)程中的管理和監(jiān)督通過(guò)加強(qiáng)以達(dá)到準(zhǔn)確執(zhí)行電價(jià)政策的目的。于資本性支出而言，加強(qiáng)資金動(dòng)態(tài)監(jiān)控，積極促進(jìn)貨幣資金回籠，當(dāng)然，也可以建立跟蹤機(jī)制。加速資金回籠，減少資金沉淀提高資金的運(yùn)作效率和使用效率可通過(guò)優(yōu)化資金配置實(shí)現(xiàn)。第三，發(fā)揮資金的規(guī)模效益，對(duì)資金歸集力度進(jìn)行加強(qiáng)。為建立以現(xiàn)金流為核心的資金管理制度，需加強(qiáng)資金管理，提高資金使用效益;完善資金管理辦法，嚴(yán)格按企業(yè)內(nèi)部資金調(diào)度的權(quán)限和程序;控制負(fù)債規(guī)模，改善債務(wù)結(jié)構(gòu)，減少資金沉淀。通過(guò)上述方法對(duì)資金實(shí)施集中管理、統(tǒng)一調(diào)度，以此使資金運(yùn)作有效進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)在控、集中的資金流管理。

（二）建立健全預(yù)算體系，拓寬電力企業(yè)預(yù)算

對(duì)于財(cái)務(wù)管理，我們要科學(xué)的進(jìn)行全面的預(yù)算，一方面要建立更加完善的預(yù)算管理體系，使得其符合社會(huì)發(fā)展的新興規(guī)律，加強(qiáng)內(nèi)部對(duì)于預(yù)算的的宏觀掌控，同時(shí)要嚴(yán)格的控制好包括生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)在內(nèi)的各個(gè)環(huán)節(jié)的預(yù)算，通過(guò)信息的流通將權(quán)利分散下去，可采用業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)人力資源的最優(yōu)化配置，加強(qiáng)各部門(mén)之間的協(xié)同合作，堅(jiān)持預(yù)算基本原則，宏觀掌握其生產(chǎn)的要素，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)資源的合理運(yùn)用，將傳統(tǒng)的按年預(yù)算漸漸用按月預(yù)算所代替，同時(shí)其預(yù)算的模式也應(yīng)該更具有靈活性，最終實(shí)現(xiàn)合理的預(yù)算。這里就不得不提到滾動(dòng)預(yù)算法，這種方法一般可以運(yùn)用于大型工程設(shè)備類(lèi)的采購(gòu)項(xiàng)目，雖然需要對(duì)原有的預(yù)算結(jié)果不停的更新和修改，但是它可以保持整個(gè)預(yù)算流程的合理性，從而保證企業(yè)管理有序的進(jìn)行。

電力企業(yè)預(yù)算中，成本費(fèi)用的預(yù)算占有重要的部分，這就需要財(cái)務(wù)人員在對(duì)預(yù)算進(jìn)行評(píng)估的時(shí)候，加強(qiáng)其整體化的預(yù)算，從生產(chǎn)資料的準(zhǔn)備到供應(yīng)，從投資的來(lái)源到方向，都應(yīng)該嚴(yán)格的記錄，從而降低盲目投資情況。在預(yù)算的過(guò)程中，一定要注意將預(yù)算過(guò)程規(guī)范化和程序化，管理人員不僅要建立相關(guān)的行政管理制度，還要對(duì)預(yù)算管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行合理的組織，為預(yù)算的合理化提供前提準(zhǔn)備，同時(shí)要落實(shí)好責(zé)任制度，保證每一環(huán)節(jié)都有與之對(duì)應(yīng)的承擔(dān)責(zé)任人。財(cái)務(wù)人員要對(duì)不斷變化的市場(chǎng)有敏銳的判斷，同時(shí)，不斷加強(qiáng)自身對(duì)于預(yù)算的學(xué)習(xí)，培養(yǎng)其對(duì)于預(yù)算的分析，對(duì)于預(yù)算中出現(xiàn)的問(wèn)題要合理的掌控，能夠及時(shí)的提出改進(jìn)的措施。

（三）提高成本的節(jié)點(diǎn)控制，加強(qiáng)成本的核算方法

對(duì)于財(cái)務(wù)管理中的成本費(fèi)用，一定要確保兩個(gè)階段的控制，一方面，要在成本費(fèi)用正是起效之前就采用成本避免的方法，另一方面，要在成本控制之后對(duì)于控制有一個(gè)可適用的機(jī)制，對(duì)于企業(yè)運(yùn)行中每一階段費(fèi)用調(diào)控都可明確控制的機(jī)制，該機(jī)制可以有效的對(duì)于每一個(gè)節(jié)點(diǎn)都能良好的把握，進(jìn)而培養(yǎng)人們的全員節(jié)省的意識(shí)。除此之外，要在財(cái)務(wù)管理中推行成本核算的方法，便于進(jìn)行統(tǒng)一的管理，借此進(jìn)行作業(yè)成本和責(zé)任成本的核算方法，形成科學(xué)的成本核算體系，在成本核算過(guò)程中，細(xì)化財(cái)務(wù)支出項(xiàng)目，減少不必有的開(kāi)支，對(duì)于各個(gè)過(guò)程中的成本管理優(yōu)化處理，最終實(shí)現(xiàn)資金成本的降低。

（四）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的防控，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制

對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，擁有健全的內(nèi)部監(jiān)控顯得尤為的重要，在對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行內(nèi)部責(zé)任制推行的過(guò)程中，要明確分工，采取分級(jí)放權(quán)的制度，加強(qiáng)工作程序和工作制度的規(guī)范，確保文件記錄的存在，對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)要有防范的意識(shí)。對(duì)于職業(yè)中不相干的部門(mén)必須進(jìn)行抽離，加強(qiáng)其崗位責(zé)任制度，適時(shí)的進(jìn)行崗位的考核制度，通過(guò)各部門(mén)之間的約束來(lái)加強(qiáng)對(duì)于會(huì)計(jì)的監(jiān)督。同時(shí)，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷深入推廣，在財(cái)務(wù)管理中可以大范圍的應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，避免因計(jì)算信息錯(cuò)誤而引得一系列的決策失誤。在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中，一方面我們要建立健全內(nèi)部控制制度，并且及時(shí)的對(duì)控制制度的推行情況進(jìn)行量化考核，另一方面，要建立健全內(nèi)部審計(jì)制度，嚴(yán)格的執(zhí)行審核制度。同時(shí)要加強(qiáng)企業(yè)銀行帳務(wù)的管理，按照國(guó)家有關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行賬戶(hù)的管理，不利用開(kāi)戶(hù)來(lái)進(jìn)行資金的轉(zhuǎn)移，不將資金進(jìn)行外借，在銀行的選擇上要慎重。舉債要合理，價(jià)錢(qián)擔(dān)保管理，同時(shí)必須明確不得為個(gè)人擔(dān)保。將責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，建立健全追究制度，盡可能低的實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)，也要適時(shí)注意市場(chǎng)運(yùn)行，及時(shí)的將風(fēng)險(xiǎn)隱患解決。

（五）加強(qiáng)信息的流通速度，實(shí)現(xiàn)資源的傳播共享

就目前有效的調(diào)查可見(jiàn)，財(cái)務(wù)信息化能夠規(guī)范并且科學(xué)的促進(jìn)公司財(cái)務(wù)的進(jìn)行，通過(guò)財(cái)務(wù)管理信息化可以有效的加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作的進(jìn)行，提高財(cái)物工作的效率和質(zhì)量。所以，我們?cè)谌粘５呢?cái)務(wù)管理過(guò)程中，要對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的信息加以分享，使得企業(yè)可以及時(shí)、完整的對(duì)于市場(chǎng)中不斷變更的因素進(jìn)行及時(shí)的調(diào)控，使得其對(duì)于企業(yè)內(nèi)部資源能夠在第一時(shí)間進(jìn)行共享，實(shí)現(xiàn)人員調(diào)控上的最優(yōu)化，能夠針對(duì)市場(chǎng)上隨時(shí)出現(xiàn)的問(wèn)題加以正確的判斷和解決。其實(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)管理的集中化管理的目地就在于其資源的共享，從而實(shí)現(xiàn)更加快速準(zhǔn)確的對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中面臨的問(wèn)題決策，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高。

四、小結(jié)

在世界經(jīng)濟(jì)大發(fā)展和信息全球化背景下，中國(guó)的電力企業(yè)發(fā)展空前的繁榮，一來(lái)我國(guó)國(guó)有電力企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力薄弱，二來(lái)就是更多的參與國(guó)際電力市場(chǎng)有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。面對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)生變化，我國(guó)的電力企業(yè)也受到了很大的沖擊，面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)和日益擴(kuò)張的人們需求，我國(guó)電力企業(yè)想要發(fā)展就必須在財(cái)務(wù)管理上尋求突破。為此，管理機(jī)構(gòu)一定要正確的對(duì)待精細(xì)化財(cái)務(wù)管理方式，加強(qiáng)信息的流通速度，實(shí)現(xiàn)資源的傳播共享，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的防控，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，提高成本的節(jié)點(diǎn)控制，加強(qiáng)成本的核算方法，建立健全預(yù)算體系，拓寬電力企業(yè)預(yù)算，進(jìn)而提高我國(guó)電力企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)其市場(chǎng)主動(dòng)性。

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