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摘要:隨著金融市場的全球化,金融工具不斷創(chuàng)新,對會計信息質量的相關性和可靠性產(chǎn)生重大影響。加強金融衍生工具的監(jiān)管,真實披露會計信息,在新經(jīng)濟時代越發(fā)重要。與此同時,傳統(tǒng)財務會計理論受到了巨大的沖擊,在會計確認、計量、記錄和報告方面都面臨改革問題。我國會計也面臨金融衍生工具的考驗,需要在會計準則制訂、會計理論創(chuàng)新和會計人員素質提高等方面采取新舉措。

1金融衍生工具產(chǎn)生的歷史背景

20世紀70年代世界宏觀經(jīng)濟因素的變化促成了世界范圍內金融業(yè)的革新,其中金融創(chuàng)新是亮點,且不斷產(chǎn)生突破。從金融衍生工具產(chǎn)品形成的脈絡透析,其形成首先在于各國政府對市場利率的管制政策的放松,是利率市場化的產(chǎn)物。其次,隨著布雷頓森林體系的瓦解,浮動匯率制成為市場主流,給國際間信貸和投資活動以及國際金融市場帶來了巨大的價格風險,金融衍生工具的興起成為金融風險的避風港。同時,金融競爭的加劇,銀行業(yè)的積極推動,客觀上“催生”了金融衍生工具。其中銀行業(yè)的一個重要做法是將表內資產(chǎn)表外化,減少傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債業(yè)務,將盈利點向表外方向轉移。同時金融理論的不斷創(chuàng)新也為金融衍生工具的興起提供了強大的理論支持,特別是諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者米爾頓?弗里德曼(MiltonFriedman)1973年發(fā)表的《貨幣需要期貨》一文為貨幣期貨奠定了理論基礎;布萊克和斯克爾斯(BlackScholes)同年發(fā)表的《關于股票歐式看漲期權定價》一文為期權定價提供了理論支持,其模型被后人不斷發(fā)展并延伸,使得金融衍生工具交易不斷得以推廣。1?1金融衍生工具交易特點金融衍生工具具有以小搏大的高杠桿效應。金融衍生工具交易存在著巨大的風險,如市場風險、信用風險、流動性風險、結算風險和操作風險等。國際金融界所發(fā)生的“巴林事件”是最為典型的一個例子。然而對于投資者而言,只要操作得當、價格變化預測無誤,便可以較少的保證金帶來數(shù)以倍計的巨額收益;對于資本需求者而言,金融衍生工具產(chǎn)品的存在與創(chuàng)新為其提供了多種選擇的機會,從而使金融衍生工具成為具有防范、轉移和分散金融風險的利器,倍受矚目。

1?2金融衍生工具的創(chuàng)新形式西方商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新是通過技術革新和結構革新逐漸完成的。一般來說,在資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務、會計業(yè)務、表外業(yè)務等諸多層面均有突破。一般可以分為資產(chǎn)負債表的表內創(chuàng)新工具和表外創(chuàng)新工具兩大類。前者主要有四種:①技術進步引發(fā)的創(chuàng)新工具,如票據(jù)清算所自動服務系統(tǒng)(ACHS)、售買點系統(tǒng)(POS)等,主要是伴隨電子計算機的應用所形成的數(shù)據(jù)處理、信息傳遞和資金轉賬等衍生產(chǎn)品。②規(guī)避金融法規(guī)而設計的創(chuàng)新工具,如可轉讓提款單賬戶(NowAccount)、自動轉賬戶(ATS)等。各國金融監(jiān)管機構為確保金融體系的穩(wěn)定和金融機構的安全性,常常對金融范圍和金融業(yè)務進行明確規(guī)范,這種做法在一定程度上影響了多種資產(chǎn)的流動性、金融機構的盈利性和金融機構業(yè)務的拓展,為此而設計推出了以規(guī)避金融監(jiān)管的創(chuàng)新工具。③為開拓資金來源而設計的創(chuàng)新工具,如貨幣市場存單(MMCS)、貨幣市場存款賬戶(Money-MarketDepositAccount)等。④規(guī)避風險而設計的創(chuàng)新工具,如浮動利率債券、雙重貨幣債券、可調整利率優(yōu)先股、貨幣互換、利率互換、金融期權、貨幣期權、利率期權、浮動利率票據(jù)等。表外創(chuàng)新工具也有四類,一種是銀行需要承擔一定風險的業(yè)務工具,如擔保、有追索權的債權轉讓、備用信用證、回購協(xié)議等;一種是銀行事后要承擔風險的業(yè)務工具,如貸款承諾、票據(jù)發(fā)行便利等;一種屬于外匯業(yè)務工具,如外匯期貨期權交易、利率與貨幣互換、遠期利率協(xié)議、指數(shù)期貨期權交易等;還有一種是為客戶的資產(chǎn)管理提供中介作用和服務的工具,如信托、、承購證券等。我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新工具起步較晚,社會認識還需要一個過程。但是隨著金融業(yè)務的逐步拓展和跨國經(jīng)營以及對外商開放準入的實施,金融衍生產(chǎn)品會逐漸增多。目前涉及的主要金融衍生產(chǎn)品多數(shù)與利率或匯率有關,如期貨、期權、遠期、互換等。

2金融衍生工具對傳統(tǒng)財務會計模式的沖擊

金融衍生工具的飛速發(fā)展,提出了許多現(xiàn)行會計理論難以解決的問題,如衍生工具交易具有表外反映性、杠桿性、風險與收益的潛在性及其虛擬性等都對會計提出了挑戰(zhàn)。表現(xiàn)在若干方面:

2?1關于會計要素問題在傳統(tǒng)財務會計模式中,資產(chǎn)和負債是兩個基本會計要素,它們是遵循“已實現(xiàn)的原則”,強調的是“過去的交易或事項的結果”,其實質是必然伴隨企業(yè)的資金運動。而金融衍生工具共同的特點是以合約為基礎,在合約簽訂之后,簽約雙方的權利和義務便基本確定,但交易要在將來某一時刻才能履行或完成。如果衍生金融工具列為企業(yè)的資產(chǎn),與之相應的財務報表的其他會計要素的基本概念必將改變。

2?2關于會計確認標準問題現(xiàn)行會計確認的基礎是權責發(fā)生制。按照這種原則,要以權益和責任的發(fā)生來確定收入和費用的歸屬期,而不論款項是否實際收付。按此就不能反映金融衍生工具的未實現(xiàn)持有損益,不能及時揭示金融衍生工具的潛在風險。這樣許多重要交易事項無法在財務報告中予以反映,致使企業(yè)所提供的會計信息具有一定的殘缺性、虛假性,風險無法預知、監(jiān)管無法下手,不能滿足決策者的決策需要。實踐中,金融衍生工具“風波”不斷,不能說與之不無關聯(lián)。

2?3關于會計計量問題按照傳統(tǒng)財務會計理論的要求,會計計量要重點解決會計計量的計量單位和計量屬性。一項業(yè)務被確認為“會計事項”時必須具備符合定義、能夠引起某些會計要素變動、具有相關性和可靠性,并能夠計量的條件。因此,一直以來,財務會計都是以歷史成本為計量基礎的,一切經(jīng)濟業(yè)務和會計事項都以交易價格(歷史成本)為其計量的基礎。這些數(shù)據(jù)雖然來源實際、準確可靠、可驗證,但也常常為人所垢病,如物價變動被嚴格限定,自創(chuàng)商譽被排除在財務會計信息系統(tǒng)之外。而金融衍生工具的興起更加劇了人們對歷史成本屬性地位的質疑,特別是隨著金融資產(chǎn)和金融負債在企業(yè)資產(chǎn)和負債總額中比重的提高,歷史成本不可能也不應該成為惟一的計量屬性。而且體現(xiàn)會計核算真實性原則的要求,會計主體也有足夠的理由反映市場參與者所持有的金融衍生工具的價值,因此會計引入“公允價值”,使其與歷史成本并存成為會計計量屬性,將會是會計發(fā)展的必然趨勢。

2?4關于財務會計報告問題現(xiàn)行會計報表納入的會計信息只能是數(shù)量化的,報表的格式與列報內容也是被嚴格界定的。對金融衍生工具多采用表外注釋的做法,致使會計信息充分披露原則“空心化”。在這種傳統(tǒng)的披露方式下,對金融衍生工具的披露缺乏約束性,不能做到充分反映,無法在衍生風險管理方面向信息使用者提供有用的決策信息。

3會計改革對策

有鑒于傳統(tǒng)財務會計理論已經(jīng)無法準確規(guī)范金融衍生工具所引發(fā)的一系列會計問題,國際會計界近年來

一直在謀求會計改革對策。會計改革的范圍至少涉及重新定義會計要素、修正會計確認標準、擴大會計計量基礎、改革會計報表結構體系和強化金融衍生工具的披露與列報等諸多方面。事實上,從金融衍生工具誕生的那天起,人們就在研究如何對其加以監(jiān)管了,并形成了一定的共識。在我國,因為市場經(jīng)濟起步較晚,金融衍生工具產(chǎn)品出現(xiàn)的種類還很有限,但是面臨的會計反映和監(jiān)督問題逐漸顯現(xiàn)。及早研究會計的對策,未雨綢繆,具有現(xiàn)實意義。目前可以采納的對策大體有以下幾個方面:

3?1根據(jù)金融衍生工具的具體實踐,重視研究金融衍生工具創(chuàng)新產(chǎn)品的會計理論問題我國早在1993年3月,海南證券交易中心曾推出深圳股票指數(shù)期貨,交易標的物6個(交割時間3個*股票指數(shù)2個),并依國際慣例建立了保證金制度。一個點位的盈虧額500元。開市后,成交清淡,日成交量最高僅百余手。1993年9月份,深圳平安保險公司福田證券部在開通了兩天海南深股指數(shù)期貨后,出現(xiàn)大戶聯(lián)手交易、打壓股價指數(shù)的行為。當時有關部門以股票指數(shù)期貨交易會加大市場投機性、不利于股市健康發(fā)展和培養(yǎng)股民意識為由,決定全部平倉停止交易,股指期貨交易中我國暫時黯然消失。國債期貨在我國金融衍生工具產(chǎn)品中曾經(jīng)形成了一定的規(guī)模,可以說是我國金融衍生工具交易的一次全面實踐,收獲頗豐。1992年12月至1993年上半年,上海證券交易所和北京商品交易所率先開展國債期貨交易,到1995年下半年全國共形成期貨交易所14家。但是在1994年9月上交所出現(xiàn)“314合約交割違規(guī)風波”,1995年2月再爆“327違規(guī)風波”,被外電稱為“中國的巴林事件”。1995年5月17日,中國證監(jiān)會認為:“從目前看,我國尚不具備開展國債期貨交易的基本條件,為維護改革開放的形象,保持經(jīng)濟和社會穩(wěn)定,保證金融市場的健康發(fā)展,決定在全國范圍內暫停期貨交易試點”。國內經(jīng)濟界人士認為,金融衍生工具具有獨特的避險功能,可以有效地將市場風險加以分割和重新分配,并且通過逐步發(fā)展金融衍生工具可以逐步解決中國債市、股市流動性較差和投資需求不足的問題。不僅需要在市場經(jīng)濟體制方面,也需要在金融理論等方面進行理論創(chuàng)新,強化對金融衍生工具的監(jiān)管。與之相對應也應加大對金融衍生工具會計理論的研究與總結,形成具有特色的衍生工具會計理論。目前國內出版的會計理論著作對金融衍生工具已有相當研究,但是金融衍生工具的市場支持力度不夠,客觀上影響了金融衍生工具會計理論的發(fā)展和創(chuàng)新。整體而言,對金融衍生工具會計理論的研究仍處于起步階段,即使在西方發(fā)達國家也是如此。因此加大金融衍生工具會計理論的研究也是實踐問題,中國會計學會應發(fā)揮組織協(xié)調作用,成立金融衍生工具研究組,定期召開專題研討會,系統(tǒng)介紹國外最新的研究成果和國內學者的研究動態(tài),并進行前瞻性探研。新晨

3?2借鑒國際慣例做法,及早出臺中國金融衍生工具會計準則早在1988年5月,IASC的顧問組成員(經(jīng)濟發(fā)展與合作組織)曾召開了一次有關金融衍生工具的專題研討會,集中研討金融衍生工具的廣泛運用和與之相關的核算和揭示問題,并形成了兩點共識:其一是現(xiàn)有會計準則已不能適應新金融工具發(fā)展的要求;其二是制訂的新準則應有足夠的彈性,以包容金融市場的創(chuàng)造性,而且要優(yōu)先考慮交易的經(jīng)濟實質,而非其法律形式。1988年7月,“關于統(tǒng)一國際銀行資本衡量和資本標準的協(xié)議”(巴塞爾會議)的擬訂過程中曾經(jīng)涉及會計人員如何計量資產(chǎn)負債表表內、表外金融工具及其如何影響國家決策人員所做的資本充足性決策等問題。1991年9月,IASC國際會計準則第40號征求意見稿“金融工具(E40)”,1994年元旦IASC再次發(fā)表經(jīng)過修訂的E40,即第48號征求意見稿“金融工具(E48)”,其中包括了一整套的會計規(guī)范,如適用范圍、定義、金融資產(chǎn)和金融負債的確認與反映、計量與說明等。1995年IASC正式出臺IASC-NO32“金融工具:披露和列報”會計準則,并于1996年1月起生效。該準則主要內容包括金融資產(chǎn)與金融負債和權益性工具等新概念、金融工具的確認(初次確認和終止確認)標準與條件(實質采用風險和報酬分析法,1997年3月改用金融合成分析法作為確認標準,以增強其可操作性)、會計計量應采用公允價值計量、對金融衍生工具價值變動所產(chǎn)生的利得或損失立即加以確認并計入當期損益、金融工具披露和列報的有關條件等。我國財政部曾在1996年1月10日《企業(yè)會計準則第X號—期貨(征求意見稿)》對期貨交易對象、主體劃分、費用損失的確認與計量和披露作出較為詳盡的規(guī)定。國內學者認為至少在財會改革上可以采取五個步驟,即借鑒基本金融工具的處理方法,對某些金融衍生工具會計處理在不改變現(xiàn)代會計準則架構的前提下仿效處理;與金融衍生工具有關的其他會計準則保持銜接,構造整體的綜合的金融工具會計準則體系;借鑒資產(chǎn)評估所涉及的確認、計量、列報的會計處理原則、程序和方法;加快現(xiàn)行會計準則的改革與創(chuàng)新。由于國內金融衍生工具產(chǎn)品的種類目前還很少,應重點在股票指數(shù)期貨、股票期貨、股指期貨期權、股票期權、遠期外匯合約、國債期貨等方面進行會計準則研究,以期規(guī)范會計工作。

3?3實施配套改革,全面提高會計人員素質,滿足會計實踐的需要我國目前對金融衍生工具的監(jiān)管主要體現(xiàn)在金融行業(yè)管理上,受制于經(jīng)濟體制改革整體推進的艱巨性和缺乏真正的市場均衡價格,金融衍生工具發(fā)展的體制性制約因素在短期內不會很快消失,諾貝爾經(jīng)濟學獎得主默頓?米勒曾經(jīng)說過,“如果中國把國債市場自由化了———馬上就可以開展金融期貨”。現(xiàn)在體制性的制約因素在逐漸消除,但是會計人員的現(xiàn)狀仍令人擔憂。我國在近20年時間里曾經(jīng)有過兩次會計體制性轉型,一次在1992年及其后續(xù)幾年,伴隨中國企業(yè)會計準則的陸續(xù)出臺,會計人員需要知識性的整體更新,全國近2000萬會計人員的新會計知識培訓在世界上都絕對是空前的,這種成本的付出是必須的,非此不能實現(xiàn)會計核算模式的轉換,也不能建立起與市場經(jīng)濟匹配的會計人才體系;另一次在2000年前后是基于新《會計法》的出臺,國家決定實行全國統(tǒng)一會計制度,以提高會計信息的質量,并集中解決會計工作的突出問題。這種情況在其他國家是很難遇到的,會計人員的知識更新速度確實很快,會計人員的壓力太大了。但是會計改革缺乏整體性遠景規(guī)劃,目標不明確也會產(chǎn)生資源性的浪費。即便是目標明確,配套措施不到位,也會使會計人員陷于知識培訓難以自拔。全體會計人員都考“注會”是好事,但不正常。因此有必要在財經(jīng)專業(yè)學校教育體制方面進行配套改革,不應該將原本應該在學校教育時應解決的專業(yè)知識積累推遲到后續(xù)教育來完成。所以財經(jīng)院校的畢業(yè)生在畢業(yè)步入社會時,如果對類似金融衍生工具會計等缺乏系統(tǒng)研究,這就表明人才的培養(yǎng)方向有欠缺。會計教育雖然不可能超越會計實踐的現(xiàn)實,但是必須有前瞻性,這是減少資源浪費和提高會計人員質量的需要。