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第1篇

今年以來(lái)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)呈現(xiàn)增速放緩的趨勢(shì)，其中消費(fèi)品工業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)平穩(wěn)，裝備制造業(yè)、原材料工業(yè)呈現(xiàn)出明顯調(diào)整特征，電子制造業(yè)受外需萎縮影響波動(dòng)較大，部分行業(yè)下行壓力加大，企業(yè)效益出現(xiàn)了一定程度的下滑。其中工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.工業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)總體穩(wěn)定，但下行壓力加大。從目前國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)的總體形勢(shì)來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品需求波動(dòng)較小，因此工業(yè)生產(chǎn)的總體形勢(shì)也呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的狀態(tài)，但是受到出口貿(mào)易的影響，下行壓力增大。

2.企業(yè)運(yùn)行狀況良好，業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升。國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)制造、銷售流通環(huán)節(jié)都取得了不俗的成績(jī)，工業(yè)企業(yè)的運(yùn)行狀況良好，其業(yè)績(jī)處于穩(wěn)中有升的局面，對(duì)工業(yè)發(fā)展具有重要意義。

3.工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)逐步回落的態(tài)勢(shì)。由于國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，許多工業(yè)企業(yè)為了爭(zhēng)奪更多的市場(chǎng)份額，工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下降成為了競(jìng)爭(zhēng)的手段，工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格逐步回落成為了必然的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

4.工業(yè)品出口增速保持穩(wěn)定狀態(tài)。雖然受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，出口貿(mào)易的增速有所放緩，但是考慮到我國(guó)工業(yè)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，工業(yè)產(chǎn)品出口增速目前保持了較為穩(wěn)定的狀態(tài)。

二、工業(yè)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用分析

考慮到工業(yè)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比重較多，目前工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，工業(yè)經(jīng)濟(jì)繁榮，則會(huì)帶動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，工業(yè)經(jīng)濟(jì)低迷，則會(huì)拖累國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前來(lái)看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.工業(yè)經(jīng)濟(jì)提升了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平。從目前工業(yè)經(jīng)濟(jì)所占比重來(lái)看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例越來(lái)越高，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)量和水平對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響日益強(qiáng)烈。從工業(yè)經(jīng)濟(jì)所占GDP總額來(lái)看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)對(duì)提升國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

2.工業(yè)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)了周邊行業(yè)的發(fā)展，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力支撐。工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不只是某個(gè)行業(yè)的發(fā)展，而是與工業(yè)周邊多個(gè)行業(yè)的發(fā)展，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的繁榮，必將給國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供有力的支撐，將會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用。從目前工業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)來(lái)看，對(duì)周邊行業(yè)的帶動(dòng)是非常明顯的。

3.工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供了手段保證。工業(yè)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過(guò)程中，積累了寶貴的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)形成了有力的支撐，保證了國(guó)民經(jīng)濟(jì)能夠減少泡沫，提高整體發(fā)展質(zhì)量。所以，工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為國(guó)民經(jīng)濟(jì)提供了手段保證，提升了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。

三、工業(yè)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)走勢(shì)預(yù)測(cè)及分析

考慮到工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀以及對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)及其現(xiàn)實(shí)特點(diǎn)，隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占比例越來(lái)越大，工業(yè)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)將朝著以下幾個(gè)方向快速發(fā)展:

1.工業(yè)經(jīng)濟(jì)將成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)展形式。由于工業(yè)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，工業(yè)經(jīng)濟(jì)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域所產(chǎn)生的效益日益增加，在這種局面下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)勢(shì)必成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要發(fā)展形式，并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生重要的推動(dòng)作用。所以，未來(lái)工業(yè)經(jīng)濟(jì)將會(huì)演變成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)展形式。

2.工業(yè)經(jīng)濟(jì)所占的比重將逐步加大。從目前工業(yè)經(jīng)濟(jì)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重來(lái)看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)頭羊，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的作用日益突出。基于這一發(fā)展現(xiàn)狀，在工業(yè)經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)占據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重將進(jìn)一步加大，其主體地位將更加突出。

3.工業(yè)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用將會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。考慮到工業(yè)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)發(fā)展特點(diǎn)以及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)和促進(jìn)作用是比較明顯的。基于這一認(rèn)識(shí)，在未來(lái)的發(fā)展中，只要工業(yè)經(jīng)濟(jì)不發(fā)生較大的波動(dòng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不發(fā)生較大的變化和調(diào)整，工業(yè)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用將會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。

四、結(jié)論

第2篇

[關(guān)鍵詞]工業(yè)經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；可持續(xù)發(fā)展；國(guó)民經(jīng)濟(jì)

中圖分類號(hào)：F113 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1009-914X（2015）02-0000-01

0 引言

工業(yè)經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，工業(yè)經(jīng)濟(jì)體系正在不斷的發(fā)展和調(diào)整，工業(yè)經(jīng)濟(jì)正以較快的速度運(yùn)行和發(fā)展，工業(yè)經(jīng)濟(jì)的比重在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重也越來(lái)越重。為滿足工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，電力行業(yè)也針對(duì)實(shí)際情況作相應(yīng)的改革，以促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展。電力工程的發(fā)展以及變化，對(duì)電力設(shè)備的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的發(fā)展來(lái)說(shuō)具有一定的挑戰(zhàn)，同時(shí)也是一個(gè)機(jī)遇。本文根據(jù)電力行業(yè)發(fā)展的實(shí)際背景，結(jié)合電力設(shè)備的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)特征，從而預(yù)測(cè)工業(yè)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)，有效的提升工業(yè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的整體水平。

1 電力設(shè)備企業(yè)現(xiàn)狀

1.1 行業(yè)現(xiàn)狀

電力設(shè)備制造行業(yè)是我國(guó)的第二產(chǎn)業(yè)，此行業(yè)的特點(diǎn)是原材料比重大、勞動(dòng)密集、投資多、技術(shù)含量高。其主要是通過(guò)生產(chǎn)電力設(shè)備，以及傳輸和變換電能，通過(guò)這種方式來(lái)滿足人民日常生活的需求、國(guó)防事業(yè)的發(fā)展、科教文衛(wèi)事業(yè)的發(fā)展及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。通常電力設(shè)備主要有電站設(shè)備及輸變電設(shè)備兩種，而電站設(shè)備包括水利發(fā)電機(jī)、汽輪機(jī)及火力、水輪機(jī)、電站鍋爐等；輸變電設(shè)備則包含一次和二次設(shè)備兩種類型，一次設(shè)備主要有電線電纜、電抗器、電容器和變壓器等設(shè)備，是硬件設(shè)備，而二次設(shè)備主要有電網(wǎng)自動(dòng)調(diào)度、控制和電網(wǎng)保護(hù)等方面，包含電力電子器件、電力保護(hù)設(shè)備、自動(dòng)控制系統(tǒng)及繼電器保護(hù)等等，是軟件設(shè)備。我國(guó)電力事業(yè)在不斷進(jìn)步，同時(shí)我國(guó)電力工程也需要越來(lái)越多的電力設(shè)備，因此也表明我國(guó)電力設(shè)備行業(yè)面臨著一個(gè)新的發(fā)展機(jī)遇以及挑戰(zhàn)。國(guó)家電網(wǎng)工程的不斷發(fā)展，也給我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。

1.2 供電企業(yè)采購(gòu)現(xiàn)狀

目前，電力設(shè)備制造企業(yè)在營(yíng)銷其電力設(shè)備時(shí)，因?yàn)殡娏ζ髽I(yè)在采購(gòu)電力設(shè)備方面的規(guī)范日益規(guī)范，所以，其主要是通過(guò)招投標(biāo)的方式采購(gòu)需要的電力設(shè)備，但是電力設(shè)備制造企業(yè)在營(yíng)銷電力設(shè)備時(shí)，電力企業(yè)主要也是使用招投標(biāo)中標(biāo)的方式進(jìn)行的。同時(shí)，電力設(shè)備制造企業(yè)在使用中標(biāo)方式營(yíng)銷電力設(shè)備時(shí)，有很多因素會(huì)對(duì)企業(yè)中標(biāo)產(chǎn)生影響，一般有客觀因素和非客觀因素兩個(gè)方面，當(dāng)然也包含有電力設(shè)備制造企業(yè)自身能夠控制的影響因素，以及電力設(shè)備制造企業(yè)自身不能夠控制的影響因素。一般而言，在實(shí)現(xiàn)電力設(shè)備的招投標(biāo)采購(gòu)時(shí)，電力企業(yè)在招投標(biāo)采購(gòu)電力設(shè)備的過(guò)程中，一般是考慮電力設(shè)備的價(jià)格、質(zhì)量以及售后服務(wù)等等各個(gè)方面然后進(jìn)行相關(guān)評(píng)定，進(jìn)行電力設(shè)備的招投標(biāo)采購(gòu)時(shí)，一般其具有比較強(qiáng)的主觀性。

電力設(shè)備制造企業(yè)使用招投標(biāo)中標(biāo)的方式營(yíng)銷電力設(shè)備時(shí)，通常情況下，企業(yè)制造設(shè)備中標(biāo)過(guò)程中產(chǎn)生的因素，一般有產(chǎn)品的生產(chǎn)以及制造水平、質(zhì)量和投標(biāo)價(jià)格等等各個(gè)因素，一般而言，如果企業(yè)的投標(biāo)價(jià)格較低其中標(biāo)的可能性就越高；但企業(yè)中標(biāo)過(guò)程中的影響因素，一般是電力設(shè)備制造企業(yè)的實(shí)力、規(guī)模以及產(chǎn)品銷售額、企業(yè)品牌、企業(yè)性質(zhì)、企業(yè)信譽(yù)度等等，但是因?yàn)檎型稑?biāo)中標(biāo)評(píng)定的主觀性通常較強(qiáng)，所以，在投標(biāo)過(guò)程中電力設(shè)備制造企業(yè)應(yīng)該把這些因素當(dāng)作指標(biāo)來(lái)作具體的分析研究；企業(yè)中標(biāo)過(guò)程中的關(guān)系因素一般是采購(gòu)電力設(shè)備過(guò)程中的招標(biāo)企業(yè)與投標(biāo)企業(yè)的相互關(guān)系，一般來(lái)說(shuō)，這種關(guān)系因素體現(xiàn)在采購(gòu)電力設(shè)備過(guò)程中的招標(biāo)專家與投標(biāo)企業(yè)的關(guān)系中。

2 工業(yè)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)分析和預(yù)測(cè)

針對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際發(fā)展現(xiàn)狀和分析，工業(yè)經(jīng)濟(jì)成為促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Γ嫣嵘I(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，工業(yè)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)極其多變而又復(fù)雜的壞境中，充滿了許多的機(jī)遇還有挑戰(zhàn)。工業(yè)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)將會(huì)朝著以下幾個(gè)發(fā)展趨勢(shì)發(fā)展

2.1 工業(yè)經(jīng)濟(jì)使得國(guó)民經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)和推進(jìn)的作用越來(lái)越大

針對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)以及現(xiàn)實(shí)發(fā)展的特點(diǎn)，在未來(lái)發(fā)展過(guò)程中，工業(yè)經(jīng)濟(jì)對(duì)未來(lái)的影響不會(huì)太大，重工業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)不斷擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也遇到許多的發(fā)展機(jī)會(huì)。工業(yè)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)揮了潛在的優(yōu)勢(shì)，固定資產(chǎn)投資增加，同比增長(zhǎng)了29.3%，增幅同比增長(zhǎng)了4.3%；工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)和走勢(shì)都呈現(xiàn)出了同比預(yù)期大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。今年以來(lái)，在持續(xù)壓力面前，我國(guó)通過(guò)深化體制改革促進(jìn)改革紅利的釋放，而且實(shí)時(shí)的推出了一系列的定向的調(diào)控穩(wěn)定增長(zhǎng)政策。許多企業(yè)也加快推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快淘汰落后的產(chǎn)能，進(jìn)行技術(shù)改革投資。只要國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不發(fā)生大的調(diào)整和變化，它的作用就越來(lái)越明顯。

2.2 工業(yè)經(jīng)濟(jì)必將成為一種實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要的發(fā)展方式

工業(yè)經(jīng)濟(jì)增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的效益，它已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在這種發(fā)展?fàn)顟B(tài)下，工業(yè)經(jīng)濟(jì)也必然成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要發(fā)展方式，并起到推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。在未來(lái)工業(yè)經(jīng)濟(jì)也將逐漸演變成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要發(fā)展方式。

2.3 外需工業(yè)和低端工業(yè)將會(huì)興起

在外需再次面臨強(qiáng)大的壓力下，電子信息制造及紡織服裝等部分外向型產(chǎn)業(yè)在恢復(fù)中有望再次升級(jí)調(diào)整，特別是受勞動(dòng)力、原料等成本上升的影響，部分處于低端產(chǎn)品制造的企業(yè)發(fā)展活力將再次凸顯。區(qū)域轉(zhuǎn)移的步伐和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)將會(huì)加快，以外需為導(dǎo)向的食品、家電、輕工等消費(fèi)品工業(yè)將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，部分外需工業(yè)產(chǎn)品將可能出現(xiàn)較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但由于消費(fèi)傾向的慣性作用，消費(fèi)品工業(yè)增速出現(xiàn)較大幅變化的難度變大。

2.4 新型工業(yè)化道路和可持續(xù)發(fā)展將會(huì)成為新的動(dòng)力

以信息化帶動(dòng)工業(yè)化，提高經(jīng)濟(jì)效益為中心的工業(yè)化。實(shí)現(xiàn)工業(yè)化必須依靠創(chuàng)新和科技的進(jìn)步，不斷的提高工業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量和科技含量，使得產(chǎn)品價(jià)格低，質(zhì)量好。實(shí)施可持續(xù)發(fā)展的工業(yè)經(jīng)濟(jì)，改變粗放型經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式，使得符合新型工業(yè)化道路的要求。充分發(fā)揮我國(guó)的勞動(dòng)力資源，徹底改變我國(guó)的粗放發(fā)展經(jīng)營(yíng)的方式，促進(jìn)我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的又好又快的可持續(xù)發(fā)展。我國(guó)每年發(fā)明和新型科技占的比重超過(guò)3%。從2005到2013年我國(guó)高新科技和新型工業(yè)占GDP的比重從1.2%增加到43%，高新技術(shù)產(chǎn)品的銷售平均收入增長(zhǎng)了27.5%，每年增加平均值增長(zhǎng)了23.25%，實(shí)現(xiàn)平均增長(zhǎng)利率為14.6%。新型工業(yè)經(jīng)濟(jì)在規(guī)模經(jīng)濟(jì)中占的比重從2010年的10.83%增長(zhǎng)到了2013年的11.55.而新型工業(yè)化和可持續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展使我國(guó)工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向著合理化、科學(xué)化的方向努力發(fā)展。大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)以及信息化產(chǎn)業(yè)，用新型高新技術(shù)提升傳統(tǒng)工業(yè)，提高我國(guó)工業(yè)化水平。

3 結(jié)論

總之，對(duì)于招投標(biāo)中的低價(jià)中標(biāo)，廠家為了達(dá)到中標(biāo)的目的，相互惡意競(jìng)爭(zhēng)，也無(wú)形中成為電網(wǎng)運(yùn)行中的最大隱患，因此，我們要加強(qiáng)電力企業(yè)的管控，這樣才能保證電網(wǎng)的安全。

目前在國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的過(guò)程中，工業(yè)經(jīng)濟(jì)成為了重要的內(nèi)容，對(duì)于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的建設(shè)發(fā)展形成積極的推動(dòng)作用。伴隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，工業(yè)經(jīng)濟(jì)最終會(huì)變成推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的主要力量。工業(yè)經(jīng)濟(jì)必將成為促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要中堅(jiān)力量，要做到加大淘汰落后產(chǎn)能的監(jiān)督和執(zhí)行力度，拓展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)空間；加強(qiáng)中小企業(yè)融資擔(dān)保，積極改善其發(fā)展環(huán)境；繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)兼并重組，培育具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)；推進(jìn)工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)國(guó)家的宏觀政策，不斷提升工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效益，改變工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的布局，深化改革的進(jìn)程。使得工業(yè)經(jīng)濟(jì)在世界范圍內(nèi)提高競(jìng)爭(zhēng)力，走可持續(xù)發(fā)展的工業(yè)經(jīng)濟(jì)體系。工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)呈現(xiàn)又好又快的發(fā)展趨勢(shì)。

參考文獻(xiàn)

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第3篇

一、工業(yè)生產(chǎn)減速，增長(zhǎng)進(jìn)入放緩?fù)ǖ?/p>

規(guī)模工業(yè)銷售產(chǎn)值 2011 年后同比增速逐月下滑，工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入緊縮通道。季節(jié)調(diào)整后的增速環(huán)比趨勢(shì)在2011 年6 月之后下行態(tài)勢(shì)明顯，且有提示未來(lái)短期內(nèi)加速下行的風(fēng)險(xiǎn)。至少，從季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比趨勢(shì)看，2012 年第一個(gè)季度之前，工業(yè)增長(zhǎng)不會(huì)有加速增長(zhǎng)的可能。季節(jié)調(diào)整后的溫州市工業(yè)銷售產(chǎn)值增速如圖 1 所示。工業(yè)生產(chǎn)同比數(shù)據(jù)指標(biāo)短期內(nèi)快速回落表現(xiàn)的技術(shù)性原因是，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)向的敏感反映。2010年 2 月工業(yè)增長(zhǎng)開(kāi)始進(jìn)入兩位數(shù)的加速增長(zhǎng)通道，是超常規(guī)的外生性經(jīng)濟(jì)刺激政策所致，不是正常周期性增長(zhǎng)效應(yīng)的影響結(jié)果。

2011 年10 月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.4%，結(jié)束了2009 年11 月以來(lái)24 個(gè)月的兩位數(shù)以上增長(zhǎng)小周期。而10 月單月下挫5.2 個(gè)百分點(diǎn)，其中，重工業(yè)同比增長(zhǎng)9.8%，輕工業(yè)同比增長(zhǎng)僅9.4%，較年初2 月增長(zhǎng)37.2%，出現(xiàn)了27.8 個(gè)百分點(diǎn)的大幅回落，工業(yè)生產(chǎn)狀況不容樂(lè)觀①。另外，工業(yè)用電量變動(dòng)也能夠幫助研判工業(yè)部門(mén)運(yùn)行趨勢(shì)。2011 年1 —10 月溫州工業(yè)用電量為182.55 億kWh，同比增長(zhǎng)7%，低于去年同期增速16.8% 近9.8 個(gè)百分點(diǎn)①。工業(yè)用電量數(shù)據(jù)的絕對(duì)值和增幅與工業(yè)產(chǎn)值變動(dòng)基本匹配，驗(yàn)證了工業(yè)生產(chǎn)的下滑態(tài)勢(shì)。雖然工業(yè)數(shù)據(jù)顯示工業(yè)的緊縮調(diào)整仍然在持續(xù)進(jìn)行中，但預(yù)計(jì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行趨勢(shì)最快將于2012 年4 月底之前結(jié)束。2011 年10 月溫州工業(yè)實(shí)際用電量為17.2 億kWh，單月環(huán)比小幅下滑1.1%，較8、9 月高達(dá)-10.7%、-16.3% 的環(huán)比劇烈下行勢(shì)頭已經(jīng)出現(xiàn)緩和跡象①。其中夏季工業(yè)用電量劇烈下行是由短期政策性限電造成的。盡管環(huán)比增速未能轉(zhuǎn)負(fù)為正，但自 8 月開(kāi)始兩位數(shù)環(huán)比滑落的趨向得到了遏制。溫州市工業(yè)用電量增幅如圖 2 所示。未來(lái)累計(jì)同比數(shù)據(jù)有望得到收斂，并出現(xiàn)方向性調(diào)轉(zhuǎn)，2012 年溫州全年用電增速將預(yù)期穩(wěn)定在10% 左右的水平。其理由為：一是溫州高能耗行業(yè)比例不高，拉低工業(yè)用電產(chǎn)量的力量有限[ 4 ]。意識(shí)到這種工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)就容易理解2011 年8 月工業(yè)增速與工業(yè)用電量增長(zhǎng)之間出現(xiàn)的明顯非對(duì)應(yīng)性差異，即工業(yè)增速僅下降了3 . 4 個(gè)百分點(diǎn)，而工業(yè)用電量同比增速卻下降了9 . 7 個(gè)百分點(diǎn)；二是根據(jù)若干先行指標(biāo)反映，工業(yè)用電需求將趨于平穩(wěn)。一個(gè)重要的技術(shù)性因素是，累計(jì)同比數(shù)據(jù)將會(huì)因?yàn)槿ツ晖诟呋鶖?shù)效應(yīng)影響的弱化而得到改善。從地區(qū)間橫向比較來(lái)看，2011 年1 —10 月溫州規(guī)模以上工業(yè)銷售產(chǎn)值累計(jì)增速較同期浙江省增速平均低 7 個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)加速度大大落后于同期省內(nèi)平均水平，較2010 年同期增速下降4.14 個(gè)百分點(diǎn)②。

浙江省和溫州市工業(yè)銷售產(chǎn)值增速如圖 3 所示。圖2 溫州市工業(yè)用電量增幅資料來(lái)源：溫州統(tǒng)計(jì)月報(bào)（2011），溫州市統(tǒng)計(jì)局。從工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速來(lái)看，進(jìn)入2011 年第二季度后明顯“失速”，但季節(jié)調(diào)整后環(huán)比增長(zhǎng)水平表現(xiàn)平穩(wěn)，對(duì)應(yīng)此前大力度宏觀應(yīng)急性擴(kuò)張效應(yīng)在 18 個(gè)月后的終結(jié)及工業(yè)生產(chǎn)回歸對(duì)內(nèi)生性動(dòng)力的依賴，增長(zhǎng)水平恢復(fù)常態(tài)。依據(jù)月季度數(shù)據(jù)反映，溫州工業(yè)的減速調(diào)整要領(lǐng)先浙江省工業(yè)整體增長(zhǎng)平均水平回落一個(gè)季度。對(duì)于密集于工業(yè)下游的溫州工業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，感知形勢(shì)冷暖，觀察到并確認(rèn)市場(chǎng)需求低迷態(tài)勢(shì)在時(shí)間上相對(duì)超前，但由于資本深化程度不深，壓減存貨和收縮產(chǎn)能以響應(yīng)外部變化的時(shí)間卻相對(duì)較短。2011 年第四季度工業(yè)產(chǎn)出水平所呈現(xiàn)的會(huì)是調(diào)整小周期的底部。隨著物價(jià)指數(shù)回落后，2012 年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的指標(biāo)會(huì)更清晰地反映經(jīng)濟(jì)的周期性特征。相對(duì)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)波瀾不驚的表現(xiàn)，更值得關(guān)注的應(yīng)是深度調(diào)控之下的中小型工業(yè)企業(yè)，信貸資源緊張構(gòu)成反向向下的拉力，因而不能排除部分工業(yè)企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)指標(biāo)惡化而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能。

二、內(nèi)外需求不振，工業(yè)投資收縮明顯

需求狀況是企業(yè)決定生產(chǎn)規(guī)模時(shí)需要考慮的最重要因素，需求的變化會(huì)直接反映工業(yè)生產(chǎn)同比增速走勢(shì)，以及決定固定資產(chǎn)投資的意愿。尤其是規(guī)模以上工業(yè)增加值增速的走勢(shì)與需求狀況相關(guān)性更為密切。2011 年11 月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49%，比上月下降1.4 個(gè)百分點(diǎn)，這是該指數(shù)自2009 年3 月以來(lái)首次降至臨界點(diǎn)50% 以下，并低于歷史同期均值2.9個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求趨緩。其中新訂單指數(shù)為 47.8%①，為2009 年2 月以來(lái)新低，并首次跌落至臨界點(diǎn)以下。這顯示制造業(yè)新訂單數(shù)量減少，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)的緊縮正在進(jìn)行。

外需疲軟，工業(yè)出口形勢(shì)低迷。2011 年前10 個(gè)月，工業(yè)出貨值累計(jì)增速始終落后于工業(yè)銷售產(chǎn)值累計(jì)增速約3 ～4 個(gè)百分點(diǎn)。月季度工業(yè)出貨值實(shí)際增速始終落后于整體工業(yè)銷售產(chǎn)值的增長(zhǎng)生產(chǎn)，而且缺口不斷擴(kuò)大。進(jìn)入第三季度后工業(yè)出口增長(zhǎng)的同比水平快速下降，1 0 月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)出貨值創(chuàng)年內(nèi)新低，同比增長(zhǎng)僅有1.7%，增速較上月回落了4.3 個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)示著工業(yè)出口增速面臨負(fù)增長(zhǎng)的巨大壓力②。

2011 年11 月出口訂單指數(shù)為45.6%，不僅在臨界點(diǎn)50% 以下，而且較10 月大幅下降3 個(gè)百分點(diǎn)，訂單需求確定持續(xù)回落①。這表明歐洲債務(wù)危機(jī)的蔓延以及歐美市場(chǎng)需求進(jìn)入下行通道對(duì)出口的負(fù)面影響逐步顯現(xiàn)。隨著同步全球經(jīng)濟(jì)下行周期的制造業(yè)去庫(kù)存調(diào)整加速，包括內(nèi)外需求在內(nèi)的下游需求繼續(xù)放緩，在信貸偏緊的情況下，對(duì)外部市場(chǎng)依賴比較強(qiáng)，以非資源型、低附加值為特征的溫州中小型工業(yè)企業(yè)處境會(huì)較為艱難。

PMI 出口訂單不景氣預(yù)示未來(lái)出口下滑，考慮到溫州加工貿(mào)易出口總額僅為一般貿(mào)易出口總額的8%，出口規(guī)模對(duì)訂單緊縮的反應(yīng)更為直接，外需減少對(duì)于溫州工業(yè)的壓力在未來(lái)一到兩個(gè)季度內(nèi)會(huì)表現(xiàn)得更為明顯。從行業(yè)情況看，2011 年1 —10 月溫州主要行業(yè)累計(jì)出口的增速均出現(xiàn)回落，僅閥門(mén)制造行業(yè)增速略有1.65 個(gè)百分點(diǎn)的提高。從幾大主要行業(yè)的工業(yè)出口增速來(lái)看，服裝、鞋、通斷保護(hù)電路裝置和機(jī)電產(chǎn)品較 9 月均出現(xiàn)回落，因而9 月環(huán)比出現(xiàn)下降②。未來(lái)3 ～6 個(gè)月內(nèi)工業(yè)產(chǎn)品出口總體表現(xiàn)應(yīng)為一個(gè)出口產(chǎn)值增速連續(xù)小幅回落的過(guò)程。溫州市工業(yè)出口增速如圖 4 所示。宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑預(yù)期不斷升溫，影響了廠商未來(lái)產(chǎn)能調(diào)整的方向和力度。2011 年 11 月構(gòu)成制造業(yè)P M I 的 5 個(gè)分類指數(shù)全部回落，說(shuō)明國(guó)內(nèi)總需求增速處于回落態(tài)勢(shì)，當(dāng)下實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在著陸，所帶來(lái)的緊縮是全方面的。企業(yè)對(duì)未來(lái)不樂(lè)觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期，使整個(gè)制造業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)都正在進(jìn)行防御式收縮。溫州工業(yè)企業(yè)對(duì)于疲弱收縮的信號(hào)更為敏感。依據(jù)規(guī)模以上工業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)顯示，收縮正在由需求端向生產(chǎn)端傳導(dǎo)，并且迭加了生產(chǎn)端當(dāng)下溫州金融環(huán)境惡化的制約因素，其速度與幅度都較需求端更快更深，生產(chǎn)供給端可能會(huì)有超調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。從2011 年6 月開(kāi)始，工業(yè)投資環(huán)比增速已經(jīng)連續(xù) 6 個(gè)月下滑，工業(yè)產(chǎn)能縮減態(tài)勢(shì)確定無(wú)疑，不過(guò)從投資逐月環(huán)比收縮幅度的縮小情況看，向下節(jié)奏應(yīng)趨于緩和。2011 年1 —10 月溫州工業(yè)投資累計(jì)增速高開(kāi)后劇烈縮減十分明顯。盡管僅看單月的同比數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，工業(yè)投資完成的單月增速已經(jīng)處在一個(gè)相對(duì)較高平臺(tái)。

但從地方限額以上固定資產(chǎn)投資內(nèi)部結(jié)構(gòu)比較看，溫州市限額以上工業(yè)及固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速為 21.1%，遠(yuǎn)低于全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的累計(jì)增速101.3%，如圖5 所示。從2011 年 1 — 10 月溫州市限額以上工業(yè)投資規(guī)模為258.63 億元看，確定無(wú)法達(dá)到2011 全年工業(yè)3 6 0 億的年初預(yù)定目標(biāo)。需要說(shuō)明的是，全社會(huì)限額以上投資數(shù)據(jù)的高位走勢(shì)受溫州區(qū)域性因素驅(qū)動(dòng)，如2011 年是“十二五”開(kāi)局之年，溫州地方政府正在主推“大項(xiàng)目、大平臺(tái)、大投入”的“百項(xiàng)千億”工程，以及此前房地產(chǎn)投資的慣性等因素。影響工業(yè)投資的因素很多，從制造業(yè)企業(yè)看，資金緊缺仍是最大的問(wèn)題，而且生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性融資困境正隨著緊縮式貨幣政策的持續(xù)在制造業(yè)企業(yè)中蔓延。同時(shí)，工業(yè)投資減速也說(shuō)明市場(chǎng)不確定性在放大，企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期悲觀、信心不足。由于工業(yè)投資直接決定未來(lái)產(chǎn)能規(guī)模，如果工業(yè)投資延續(xù)下跌趨勢(shì)的話，工業(yè)生產(chǎn)能力止跌企穩(wěn)的壓力會(huì)不斷加大。

三、去庫(kù)存速度不一，企業(yè)效益承壓縮減

2011 年初，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹預(yù)期影響，企業(yè)庫(kù)存水平迅速上升。2011 年 6 月溫州規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存累計(jì)同比增速 28.1% ，處于年內(nèi)第二次高位，也是近年來(lái)的歷史高位①。6 月之后，需求乏力顯現(xiàn)，企業(yè)景氣狀況不佳，一季度末產(chǎn)成品庫(kù)存曾經(jīng)同樣達(dá)到28.1% 的高位水平，而后經(jīng)過(guò)2 個(gè)月下行后再次攀升，說(shuō)明銷售端承受了很大壓力。一般產(chǎn)成品庫(kù)存與工業(yè)同比增速基本上呈現(xiàn)反向關(guān)系，且有約 3 個(gè)月的領(lǐng)先，產(chǎn)成品的去庫(kù)存化不力將拉低工業(yè)同比增速。溫州規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)進(jìn)入2011 年7 月后已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)縮減產(chǎn)成品庫(kù)存，企業(yè)正在試圖主動(dòng)平衡生產(chǎn)與采購(gòu)活動(dòng)，調(diào)低生產(chǎn)增速，降低增補(bǔ)庫(kù)存頻率和規(guī)模，如圖 6 所示。隨著目前企業(yè)被動(dòng)的產(chǎn)成品去庫(kù)存化的深入，前端要素資源和原材料對(duì)生產(chǎn)回落會(huì)作出適應(yīng)性反應(yīng)，原材料庫(kù)存跟進(jìn)進(jìn)入調(diào)整期。在此階段，企業(yè)成本壓力將有所緩解，但價(jià)格回落也必然會(huì)帶來(lái)企業(yè)盈利水平的下滑。一方面，生產(chǎn)端需求表現(xiàn)較弱，企業(yè)生產(chǎn)意愿不強(qiáng)。工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)銷率到2011 年 10 月從未超過(guò) 9 7 . 4 % 以上的水平①，說(shuō)明產(chǎn)銷銜接不理想積壓較多，產(chǎn)品端需求不旺，庫(kù)存去化不快，價(jià)格有著較強(qiáng)的向下壓力。而下游需求回落疊加勞動(dòng)力及其它經(jīng)營(yíng)成本上升、信貸緊縮，PPI 將加速回落。另一方面，由于上游資源品價(jià)格回調(diào)存在時(shí)間上的粘滯，且調(diào)整幅度不同步，因而從傳導(dǎo)路徑來(lái)看，P P I 在上游資源與下游需求的夾擊下，未來(lái)向上的空間有限。工業(yè)企業(yè)盈利增速將出現(xiàn)放緩。從2011 年第四季度開(kāi)始，溫州工業(yè)企業(yè)正在經(jīng)歷的庫(kù)存調(diào)整已經(jīng)主要不是企業(yè)被動(dòng)的產(chǎn)成品庫(kù)存調(diào)整，而是主動(dòng)性的原材料去庫(kù)存。通脹和資金狀況會(huì)構(gòu)成此后工業(yè)企業(yè)庫(kù)存向下調(diào)整的主要決定因素。一般認(rèn)為，在通脹下行階段工業(yè)企業(yè)往往傾向于減少庫(kù)存，當(dāng)資金緊張時(shí)企業(yè)經(jīng)常會(huì)快速去庫(kù)存或者推遲庫(kù)存補(bǔ)充。從價(jià)格角度來(lái)看，PPI 明顯下降與原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的高位水平呈現(xiàn)剪刀狀分叉持續(xù)加重資金面緊張的企業(yè)的去庫(kù)存壓力，而原材料庫(kù)存與工業(yè)同比增速有著較穩(wěn)定的正相關(guān)，且同步性較好，如圖7 所示。可見(jiàn)，兩大庫(kù)存去化現(xiàn)狀均指向未來(lái)工業(yè)增速放緩的趨勢(shì)。據(jù)此可以判斷，未來(lái)企業(yè)去庫(kù)存過(guò)程仍將延續(xù)。其主要原因是，從經(jīng)驗(yàn)上說(shuō)，原材料下降在 3～5 個(gè)月內(nèi)是大概率事件。如大宗商品價(jià)格上升幅度已明顯超過(guò)經(jīng)濟(jì)需求，將不支持大宗商品價(jià)格持續(xù)上升。企業(yè)在預(yù)期原材料價(jià)格下降情況下，會(huì)降低增加庫(kù)存的需求，尤其在目前面臨較嚴(yán)重資金壓力情況下，將會(huì)減少補(bǔ)充庫(kù)存的行為。另外，2011 年7 月CPI 達(dá)到高位后快速下行，企業(yè)原材料采購(gòu)意愿也隨之降低。工業(yè)企業(yè)面對(duì)的狀況是，需求疲軟而原材料成本高企。需求回落將直接帶來(lái)企業(yè)產(chǎn)能利用率的下降，并且?guī)齑嫠皆礁邉t對(duì)產(chǎn)品價(jià)格越不利，存在比較明顯的拉低價(jià)格水平的向下力量。部分庫(kù)存偏高，或資金壓力較大的工業(yè)企業(yè)為了增加企業(yè)銷量，可能通過(guò)降價(jià)促銷的方式降低企業(yè)庫(kù)存。收入增速減緩和成本高導(dǎo)致工業(yè)利潤(rùn)增速下滑。

2 0 1 1 年 1 — 9 月溫州規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2 905.29 億元，同比增長(zhǎng)14.7%，較1 —8 月下降0 . 1 個(gè)百分點(diǎn)，為近7 個(gè)月以來(lái)最低點(diǎn)，較全國(guó)水平低 14.9 個(gè)百分點(diǎn)①。但近期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本未見(jiàn)同步下降，成本和費(fèi)用粘滯下行及人力成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用將保持在高位運(yùn)行，抑制了利潤(rùn)增長(zhǎng)。隨著工業(yè)企業(yè)去庫(kù)存化現(xiàn)象的擴(kuò)散，價(jià)格回落跡象顯現(xiàn)。2011 年10 月工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比持平，出廠價(jià)格環(huán)比回落了0 . 1 個(gè)百分點(diǎn)，名義同比增速分別回落到6.8% 和2.1%①。企業(yè)生產(chǎn)與市場(chǎng)銷售的不對(duì)應(yīng)是壓制產(chǎn)品價(jià)格的最主要因素，而原材料價(jià)格指數(shù)的相對(duì)堅(jiān)挺暗示工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)受到擠壓，如圖 8 所示。第四季度生產(chǎn)資料價(jià)格開(kāi)始向下小幅調(diào)整，雖然從歷史數(shù)據(jù)看，由于溫州工業(yè)企業(yè)所在的中下游行業(yè)居多，價(jià)格變動(dòng)從上游向中下游的傳導(dǎo)都存在一定的時(shí)滯，但去庫(kù)存階段的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)會(huì)迫使PPI 回落速度加快。企業(yè)效益增長(zhǎng)同時(shí)隱憂顯現(xiàn)。2011 年1 —9 月溫州規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 5.4%，較上一年同期降低 0 . 3 個(gè)百分點(diǎn)。如果考慮到以現(xiàn)價(jià)計(jì)算的利潤(rùn)水平背后需要扣除的高位物價(jià)因素，凈利潤(rùn)水平可以堪稱“慘淡”，如圖9 所示。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)逐月累計(jì)同比水平持續(xù)下降，從2011 年3 月的18.7% 遞減至9 月末的14.7%，回落了4個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)圖 8 ）。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入增速下降的同時(shí)，應(yīng)收賬款上升到不對(duì)稱的高位水平。2011 年9 月末，溫州規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2 905.29 億元，同比增長(zhǎng)14.7%，而應(yīng)收賬款779.37 億元，同比增長(zhǎng)21.2%①。這不僅反映當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)中庫(kù)存上升過(guò)快，企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)或面臨較大的消化庫(kù)存壓力，更重要的是，應(yīng)收賬款占到主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的1 / 4 強(qiáng)，而且增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增幅，說(shuō)明規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)銷售質(zhì)量和盈利狀況惡化。而利潤(rùn)總額中賬面利潤(rùn)所占的比例過(guò)高會(huì)形成對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金的商業(yè)信用性實(shí)際占用。資金周轉(zhuǎn)速度越慢，企業(yè)潛在壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)越高。尤其在當(dāng)前貨幣政策緊縮環(huán)境中，企業(yè)流動(dòng)資金營(yíng)運(yùn)效率的低下可能會(huì)引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的失控。事實(shí)上，局部行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)此前所提示的“工業(yè)產(chǎn)品鏈條中的眾多的中小型企業(yè)難以承受資金占押壓力，回款賬期拉長(zhǎng)背后可能引發(fā)的是整個(gè)資金信用鏈的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。”[ 1 ]預(yù)計(jì)短期產(chǎn)成品和回款資金占用仍將處在高位，2012年春節(jié)后這部分資金占用增速將有明顯回落，利潤(rùn)增速二季度有望企穩(wěn)。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速現(xiàn)處在半山腰，仍將下降，但跌至負(fù)增長(zhǎng)的可能性較小。受融資環(huán)境趨緊、用工成本上升、利率匯率調(diào)整、能源原材料價(jià)格高位波動(dòng)、要素供應(yīng)緊張等多重因素沖擊，一些企業(yè)成本上升較快，由于不少商品價(jià)格的快速調(diào)整，雖然2011 年9 月工業(yè)增加值增速維持平穩(wěn)，但第四季度工業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在去庫(kù)存壓力，工業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)探底速度加快局面正在形成。

企業(yè)盈利增速最低點(diǎn)可能出現(xiàn)在 2 0 1 1 年最后一個(gè)月或2012 年第一季度。從結(jié)構(gòu)因素看，價(jià)量將對(duì)利潤(rùn)走勢(shì)出現(xiàn)不同的影響。其邏輯是產(chǎn)量增速下降確定，但不會(huì)完全失速，隨著庫(kù)存減少，價(jià)格經(jīng)歷短期下滑后會(huì)趨于穩(wěn)定。總體觀察，2012 年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)有望相對(duì)較快增長(zhǎng)的行業(yè)集中在下游。從靜態(tài)來(lái)看，雖然行業(yè)的成本轉(zhuǎn)嫁能力依然呈現(xiàn)上游好于中游、中游好于下游，消費(fèi)品好于投資品，必需品好于耐用品的格局[5]；從動(dòng)態(tài)來(lái)看，中上游行業(yè)成本轉(zhuǎn)嫁能力會(huì)有所弱化。究其主要原因是，受下游需求低迷的影響，大部分前期轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)的中游行業(yè)，面臨終端需求始終走弱，同時(shí)能源價(jià)格卻跌幅有限兩頭承壓的困境，而之前成本轉(zhuǎn)移困難的下游行業(yè)的成本壓力隨著整體物價(jià)水平的下降會(huì)逐步得到緩解。從利潤(rùn)具體行業(yè)動(dòng)態(tài)分配的情況看，考慮庫(kù)存調(diào)整在產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)中節(jié)奏存在差異，前期生產(chǎn)率先放慢的下游投資品率先開(kāi)始提速，如工業(yè)中的投資品行業(yè)中的專用設(shè)備、通信電子設(shè)備行業(yè)、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)。消費(fèi)品行業(yè)雖然也在承壓去庫(kù)存過(guò)程，但調(diào)整力度較淺且相對(duì)滯后，生產(chǎn)縮脹幅度不大，畢竟消費(fèi)屬于非周期性經(jīng)濟(jì)部類。飲料制造業(yè)、紡織服裝鞋帽制造業(yè)及皮毛羽絨制品業(yè)則會(huì)企穩(wěn)，或有所上升。大多數(shù)前期生產(chǎn)更為積極的行業(yè)，會(huì)出現(xiàn)較明顯增速放緩，如交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表、文化辦公用機(jī)械制造業(yè)等周期性行業(yè)不景氣狀況開(kāi)始顯現(xiàn)。而基建類投資下滑或?qū)⒗屯ㄓ迷O(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)的利潤(rùn)水平。此外，因?yàn)椴少?gòu)活動(dòng)的減少，制造業(yè)主要原材料庫(kù)存回落，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、金屬制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品業(yè)等行業(yè)主要原材料庫(kù)存量回落顯著，會(huì)有較為明顯的收產(chǎn)收縮，利潤(rùn)增長(zhǎng)下滑。

四、工業(yè)經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)及方向：實(shí)業(yè)行為與政策預(yù)調(diào)、微調(diào)

2011 年 11 月匯豐公布中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為48%，較10 月終值51% 下滑3 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)32 個(gè)月以來(lái)的最低值，并下跌至50% 這一臨界點(diǎn)之下，產(chǎn)出指數(shù)從10 月的51.4% 大幅下滑至46.7%，同樣創(chuàng) 3 2 個(gè)月以來(lái)最低①。這表明廠商對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期升溫，市場(chǎng)不確定性不斷加大，采購(gòu)經(jīng)理對(duì)未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期信心不足。中國(guó)制造業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速可能還有進(jìn)一步回落的空間。較長(zhǎng)時(shí)間的銀根緊縮，已經(jīng)讓企業(yè)資金問(wèn)題開(kāi)始大面積暴露，有些已開(kāi)工項(xiàng)目資金跟不上。由2011 年前三季度可知，不僅溫州，且類似地區(qū)積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)“轉(zhuǎn)型”、結(jié)構(gòu)調(diào)整的地區(qū)都出現(xiàn)資金捉襟見(jiàn)肘的問(wèn)題。從溫州的情況看，目前，制造業(yè)企業(yè)面臨最大的問(wèn)題是資金緊缺，未來(lái)工業(yè)投資的下行速度很可能會(huì)加快，這會(huì)是2012 年溫州實(shí)體經(jīng)濟(jì)一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策正在進(jìn)入觀察期，2012 年的前三個(gè)月將迎來(lái)關(guān)鍵的政策調(diào)整“時(shí)間窗口”。隨著物價(jià)得到控制，能源原材料價(jià)格的回調(diào)，為政策的預(yù)調(diào)、微調(diào)打開(kāi)了通道。行業(yè)未來(lái)景氣度或積極性的格局，或?qū)⒃?012 年下半年出現(xiàn)變化。國(guó)內(nèi)政策在方向和力度上超預(yù)期變動(dòng)將會(huì)是最有可能對(duì)上下游的價(jià)格和產(chǎn)量水平暫時(shí)造成均衡沖擊的外生力量，未來(lái)何去何從關(guān)鍵還是看國(guó)內(nèi)政策的方向、力度和時(shí)間點(diǎn)。