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第1篇

【關鍵詞】 金融監管效率 指標對比衡量 層次分析

金融監管是指監管機構針對金融體系（包括金融市場及金融機構）的監督、控制行為，以此來確保金融機構的安全和控制系統性風險。自20世紀80年代以來，金融的全球化、自由化及其創新浪潮，使得建立于30年代的金融監管體系和安全網越來越不能適應金融業發展的需要，暴露出許多致命的弱點，造成了嚴重的監管失靈（Schwartz，1998；Kaufman，1996）。理論界的研究重心開始轉向銀行資本監管的有效性及其改進等方面，并且普遍認識到了加強市場紀律對提高監管效率的重要作用，對如何運用市場約束改造傳統監管體系進行了廣泛而深入的研究。盡管國內有關金融監管模式選擇的研究文章篇數很多，成果豐碩，但能將金融監管模式選擇和金融社會最終目標綜合起來，并系統性研究金融監管效率的文章并不多。

本文將金融監管的目標和各國金融監管模式選擇的優越性相結合，對金融監管的效率進行準確地評價。這里的監管效果評價既包括單個監管目標的效果評價，也包括所有目標綜合在一起的總體監管效率的評價。文章對相關指標進行量化，以定量的方式分析各國在不同背景下所選擇金融監管的效率。

一、金融監管效率模型介紹

1973年美國運籌學家薩蒂（T.L.Saayt）提出了著名的層次分析法（簡稱AHP），這是一種簡明、實用的定性與定量分析相結合的方法。

該方法的特點是：第一，分析思路清楚，可將系統分析人員的思維過程系統化、數學化和模型化；第二，分析時所需要的定量數據不多，但要求對問題所包含的因素及其相關關系具體而明確；第三，這種方法適用于多準則、多目標的復雜問題的決策分析，廣泛用于地區經濟發展方案比較、科學技術成果評比、資源規劃和分析以及企業人員素質測評等方面。

正是基于這樣的特點，層次分析法對于分析系統性和整體性較強、目標較多、難以直接量化和測定的各國金融監管效率是十分適用的。

二、實證分析

本文采集2003―2009年的相關數據，對美、英、日、德、瑞士、新加坡、法、韓、印、巴的金融監管效率用層次分析綜合法進行對比分析。

1、層次分析體系建立

考慮到金融監管的目的是維持金融穩定，而金融穩定的目的是經濟和社會的發展，因此準則層設置為對外部經濟作用指標和金融本行業監管效用指標。隸屬對外經濟作用指標下的子準則層設置為4個――金融市場穩定程度、通貨膨脹率、經濟發展速度、就業率；隸屬金融本行業監管效用指標下的子準則層設置了10個――信息的共享程度、風險傳遞的控制程度、監管標準的一致性、監管的外部性、重復監管程度、監管真空程度、監管成本、監管競爭效率、監管機構官僚程度、單業監管的效力。

2、各評價指標權重確定

指標對比陣設置原則：在準則層對目標層及子準則層設置對比矩陣中，由于涉及的非量化指標較多，因此根據各指標的不同性質設置對比矩陣，而這些指標又有些某些同質性和相關性，所以這種設置的對比陣不會有較大的數值，最大的影響只是“稍強”。

（1）準則層對目標層。這里需要考慮的金融監管的效率不僅表現為為金融行業本身服務，更是為整個經濟社會服務，但整個經濟社會的建設又不僅僅靠金融監管而已，因此設置對內指標和對外指標相同的等級。

A= 11 11

（2）子準則層對準則層。在C1B1中，由于金融監管最直接的作用是金融市場，而金融市場的好壞往往對通貨膨脹率又有較大的相關性。經濟發展速度除了靠金融發展速度外還依靠實體經濟，就業率指標就更是偏向實體經濟了，因此對比矩陣為：

B=

可知B1矩陣最大特征值?姿=4.01，CI=0.00033

（31 ）=（0.455，0.263，0.141，0.141）T。

C2B2，把這十個衡量監管效力的指標分為A，B，C三類（見表1）。

這里把A類權重設置為2，是因為A類指標一旦發生，可能引發金融危機，對整個金融系統都具有重要作用，寧可多監管，也不愿產生監管真空；相對地B與C都是對金融監管本身作用較大，因此都設置比例為1。其對比矩陣如下：

矩陣最大特征值?姿=10.069，CI=0.008

=（0.077，0.153，0.077，0.720，0.091，0.153，0.077，0.077，

0.153，0.072）T。

（3）方案層對子準則層。在DC11中，金融市場穩定程度C11用股市波動來代表，數據取自11國2003―2009年份的股票指數。

用聚類分析法將各國波動幅度分為5類，然后可知英國股市最穩定，中、印、巴股市最不穩定，指標對比時設置每一類比其后一類高1等級。

同樣在DC12，C13，C14對比矩陣中，先對通貨膨脹率、GDP增長率和失業率做聚類分析，再根據聚類圖，設置各國對比矩陣。其中，由于印度的失業率數據無法查閱，印度失業率沒有納入對比矩陣，得出的對比矩陣是殘缺的。不過此殘缺矩陣又是可約矩陣，因此，在最后計算權重時，對印度失業率賦的權重為0.01。理由有兩個：第一，對本組數據而言不會有太大影響（不到1%）；第二，印度本身失業率很高，所以賦予權重小是合理的。

DC21，C22，…，C210對比矩陣是根據各國金融經營模式和金融監管體制不同，對應的指標等級也不同來設置的。本文各個指標對比矩陣先設定美國為1。各指標下各國指標分值不同，每隔開25分為一個等級。比如信息共享指標，美國是“傘式”功能監管和混業經營，分值為100；假如中國分值為25，那么美國對中國的對比矩陣元素為4；假如中國分值為50，那么美國對中國的對比矩陣元素為3；假如中國分值為75，那么美國對中國的對比矩陣元素為2；假如中國分值為100，那么美國對中國的對比矩陣元素為1，即同等重要。各國不同經營方式、監管模式指標比較見表2。

準則層B對目標層A的權向量=（0.5，0.5）T，一致性指標CI=0。子準則層C對B1，B2的權向量分別為=（0.455，

0.263，0.141，0.141）T，=（0.077，0.153，0.077，0.720，0.091，0.153，

0.077，0.077，0.153，0.072）T，一致性指標分別為CI=0.00033，CI=0.008。

方案層D對子準則層C（共14個因素）的權向量和一致性指標CI（k=1，2，…..14）列入，其中C對A的權向量=W×，而W是以，為列向量的14×2矩陣，=（，0，0，0，0，0，0，0，0，0，0）T，=（0，0，0，0，）T。

經過計算，方案層D對目標層A的組合權向量為=W=（0.093，0.086，0.090，0.079，0.098，0.102，0.084，0.096，0.117，

0.088，0.066）T，，即各國監管效率比較（見表3）。

3、計算結果分析

由表3可知，11國中，作為分業經營和分業監管的中國金融監管效率最高，但是同樣是分業經營和分業監管的巴西監管效率卻是最低的，印度居中；在混業經營和混業監管的國家中，新加坡和瑞士監管效率較高，德國監管效率較低。這說明國家在選取監管方式時一定要和本國的背景相符，要將本國的金融發展程度、監管控制力度等問題納入考慮。

三、結論

從效率比較表可以看出，混業經營的國家實行集中監管并不一定能取得好的監管效率，如法國、德國金融監管效率就偏低；在分業經營體制下，實行分業監管的監管效率不一定就低，這說明每個國家的金融監管選擇要與該國政治經濟體制相符，才能發揮較大的作用。中國在選取數據的11國中金融監管效率相對最高，這說明在目前的政治經濟體制下，統一監管還不需要代替分業監管，但是需要在局部上加強監管。隨著統一經營趨勢的到來和金融工具的逐步創新，我國目前的監管方式會逐步面臨監管模式的挑戰。

【參考文獻】

[1] Schumpter， J. A.. The Theory of Economic Regulation. The Bell Journal of Economic and Management Science，1971（2）.

[2] Kaufman Georage C. Bank Failures， Risk and Bank Regulation. CATO Journal，1996（16）.

[3] 秦宛順、靳云匯、劉明志：金融監管的成本收益分析[J].金融研究，1999（1）.

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[5] 蔣海：論彈性監管與金融效率[J].財經研究，2001（9）.

[6] 馬志偉：對多渠道金融監管及其效率的探析[J].銀行與企業，1999（8）.

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[8] 郭田勇：金融監管學[M].中國金融出版社，2009.

第2篇

摘 要 金融創新與金融監管長期以來在學術界和政界是一眾說紛紜的話題。以美國次貸危機為導火索的全球金融危機重新引起了人們對其關注，并推向了新的。本文先簡要闡述金融創新與金融監管的內涵及相互關系，然后重新審視我國金融改革與發展的現狀，試圖通過分析我國金融創新與監管的問題與不足，結合我國金融業和經濟發展環境提出了相應的現實選擇思路。

關鍵詞 金融創新 金融監管 內涵 關系 現實選擇

在現代市場經濟環境中，經濟的發展離不開金融發展的推動，而金融發展的動力源于創新。金融發展史表明，金融創新活躍的國家，金融業相對發達；反之，金融發展遲緩。金融創新是人類物質文明的成果，同時也給金融監管帶來挑戰。為了加快我國金融市場成熟，推動金融國際化，防范金融風險，認真研究金融創新與金融監管具有十分重要的現實意義。

一、金融創新與金融監管的內涵

1．金融創新的內涵

金融創新，廣義上是指適應經濟發展需要而創造新的金融市場、金融商品、金融制度、金融機構、金融工具、金融手段及金融監管方式等；狹義上是指金融工具的創新。金融創新是金融中介在金融活動中，為適應環境的發展變化和逃避管制而變革傳統的金融操作方式，推出新的金融業務，采用新的技術，運用新的信用工具、新的金融服務，不斷形成新的市場，以充分發揮金融的特殊功能。

2．金融監管的內涵

金融監管，是指通過立法和管理條例對金融機構的業務、資金的價格、市場準入（出）以及分支機構設置等方面實施限制，旨在保證金融機構經營的安全和整個金融體系的穩定。金融監管包括行政監管和風險監管。行政監管，是對金融機構的設置、撤并、停業依照一定法定程序進行審批，堅決處理、取締非法金融機構從事金融業務，非法集資以及超范圍經營金融業務的問題。風險監管，是要緊盯住監管對象，及早發現問題苗頭，隨時查看其資產結構情況，以確保其合法經營、正常經營，保證其不損害社會和客戶的利益。

二、金融創新與金融監管的關系

創新與監管是金融業發展的永恒主題，它們是一個事物的兩個方面，是一對矛盾體。

第一，金融創新是金融機構活力的體現，不創新就沒有更高層次的發展，金融機構競爭就缺乏生命力。但是，金融創新不是違反法規，而是在嚴格遵守有關法規的前提下去創新、去突破，對那些明顯的違規違法行為“創新”就沒有存在的依據。

第二，金融監管使金融機構的行為不超出有關金融法規規定的邊界，但一般落后于市場的發展，金融機構為逃避管制而進行的創新活動與監管活動展開了不斷推進的動態博弈過程。放松監管并不是放任不管，而是在放松某些監管的同時，加強另一方面的監管，或者是在微觀上放松監管，而在宏觀上加強監管。

三、我國金融改革與發展的現實選擇

我國自上世紀80年代初開始嘗試金融創新，在立足本國實際，借鑒他國基礎上，創造性地建立了一種新型的社會主義市場經濟中的金融體制。一個以中國人民銀行為領導、國有商業銀行為主體、多種金融機構并存的中國特色新型多元化金融體系已經架構起來。金融資產從過去唯一的銀行儲蓄存款形式發展為當前的多種金融資產并存。金融技術創新速度較快，特別是在金融電子化方面。我國已建立起一個多種類、分層次、初具規模的金融市場體系。然而，我國金融市場體制仍然滯后于經濟發展，金融業對經濟體制變革的反應也仍然較為遲緩。面對現實，筆者認為，現階段我國金融改革與發展任重而道遠。具體來說，有以下幾點思路：

1．不斷創造出新型的切合我國實際的金融工具

現階段我國市場上金融工具種類少、數量小、性能差、質量低，積極地進行金融工具的創新很有必要。我們不宜立即照搬西方創新的所有金融工具，應有選擇地吸納和改造其中的一部分為我所用，同時努力創造出適用于我國國情的新型金融工具。

2．逐步建立開放型金融市場

國際金融市場全球一體化的大趨勢下，在進行金融體制改革和健全我國金融市場的過程中，我們不能僅限于國內，而應面向世界，慎重而又積極地開拓國際性金融業務，突破傳統的封閉型模式，建立開放型的金融體制、金融市場和金融機構。

3．健全完善金融法規

一些違規違章現象之所以成為金融機構的共有現象，反映了我們監管措施的不力和有關法規的滯后性。監管當局應將金融立法與創新有機結合起來，不斷地適應金融創新并做出調整，保證監管的有效性和權威性，實現維護金融體系安全與穩定的目標。

4．確保創新活動的規范性和安全性

在我國市場金融體制和運作機制尚不健全、金融秩序混亂、金融機構缺乏有效約束機制的現實情況下，對創新活動予以正確引導和有效監管非常重要，以減輕金融創新的負面影響，使得金融發展兼顧安全與效率。

5．加強同國際金融監管當局的交流與合作

中國加入世界貿易組織后，大量外資金融機構進入中國，同時中國金融機構也將走出國門，僅靠本國監管當局的監管是不夠的，必須加強同國際監管當局之間的協調與交流，密切合作，共同防范金融風險的發生與蔓延。

四、結語

我們的結論是，不能把嬰兒連同洗澡水一起倒掉。發達國家的金融體系仍有許多值得我們參考借鑒和學習的地方。發達國家也許金融創新過度，但我國總體而言還是金融創新不足；發達國家金融監管可能過于寬松，但我國總體而言還是過于苛刻和死板。通過正確吸取全球金融危機的教訓，我們應該正確客觀地評估金融創新與金融監管的作用，更加平衡有效地處理二者的關系，進一步鼓勵創新與市場的健康發展，同時改革完善監管制度，從而在我國打造一個高效、穩健的現代化金融體系。

參考文獻：

[1]胡祖六.如何看待金融創新與金融監管.河南師范大學學報哲社版.2009(1).

[2]袁管華.簡論金融創新與金融監管.金融與經濟.1998(9).

[3]王愛簡.論金融創新與金融監管.現代財經.1998(12).

[4]邊桂莉.對我國金融創新的思考.求是學刊.1999(2).

第3篇

關鍵詞：金融監管；金融風險；經濟全球化

前言

金融監管的主要內容包含以下幾個方面：首先，對金融機構財務賬目的審計、對金融機構日常所發生的事物進行監管、對現有的金融市場進行監管、以及對整個金融機構進行監管；其次，對該企業所的外匯外債進行嚴格的監管；對我國黃金生產、加工以及對外出口貿易等一系列的交易行為進行監管；對我國證券市場業的監管；對我國保險行業的監管；對信托組織業的監管；對廣大投資黃金、融資租賃等活動的監管。

1.我國金融監管方式存在的問題

1.1我國金融監管體系不適應世界經濟一體化形勢

在中國加入世界貿易組織以后，我國的經濟得到了長足的法展，對外貿易也數量及數額也不短的增長。對外貿易的高速發展，使得我國與世界一體化進程日益增快。因此，高速發展的對外貿易，使得國際合作的事情越來越多，兼并、合并的事情更是層出不窮。因此這就給傳統的金融監管方式帶來了非常大的挑戰、及新要求。比如，銀行業之間的兼并，雖然堅強了銀行業的管理隨著這一趨勢的到來，金融業的并購浪潮對傳統的監管方式提出了新要求，也面臨著巨大挑戰。首先，銀行業的相互之間兼并加強了銀行與銀行之間的集中管理，提高了銀行自身抵御風險的能力，但是從另一方面來看，也給管理不當所帶來更大的危害埋下了種子。

1.2我國金融監管的法律法規不健全

現在看來，對于金融體系我國的法律體系還處在初級階段，要想真正的穩定好金融市場的監管，仍然需要有很多的路要走，其主要表現在不能夠有效的進行合理規范的監管。第一，相關的配套法律太少，雖然我國金融方面大發很多，但是配套的相關法律就很少了，因此這就給金融監管機構真正的去實施帶來了很大的麻煩。第二，我國的很多金融監管法律都缺乏有效性，對一些案例不能夠做出統一的標準，因此這就給金融監管部門在實際的操作當中把握不準尺度，以及操作的方法不對，對金融機構的作用甚微。用一句話來說就是，理論豐富，實踐性不強。第三，對于我國金融機構的管理者篩選機制落后，這就導致監管者本身的能力不高，缺乏對自身以及對金融機構的監督能力。最后就會影響到金融機構的監管力度，使得監管的效果不如人意，有的更是起不到監管的效果。

1.3我國金融監管透明度低

根據世界貿易組織的規定，金融機構監管部門要根據透明度的原則向民眾定期的公布金融監管機構的重大政策的辦法情況，以及一些重要的相關措施，實行力度，并且要經常辦法一些金融機構的相關信息。而我國金融監管機構，對于透明度這一原則，做的很不到位，這就導致了金融機構的混亂，不能夠在一個公平良性的市場環境下進行發展。

2.我國加強金融監管的措施

2.1建立起適合我國國情的金融監管體系

監管應適應我國現階段國情，循序漸進發展。很多現實存在問題隨之而來，但又無力解決，非常著急，我國在金融監管發展中不因該盲目的照搬照抄西方的監管做法，而應結合我國國情和現階段經濟發展水平，要全面考慮國家對金融行業的控制、金融機構的擴張沖動等因素。

2.2加強金融系統性風險的防范

由于現在國際化形式的復雜，導致金融體系也很混亂，影響金融系統的安全與穩定的重要因素之一就是系統性的風險。因此很多國家金融監管機構改革方案都會將系統安全放在首要的地位。并大力在金融機構中實施。一是加強宏觀監管能力的調配，集中流動性監管權限，統一監管系統性風險，并擴大流動性監管范圍；二是加強監管溝通，目前我國金融監管部門在監管協調方面雖然建立了一定的協調制度，但是還僅僅只處于原則性框架層面，沒有建立真正的監管協調機制；三是加強與國際間的監管機構合作力度，學習國外先進的監管機制和方法，堵住我國存在的監管漏洞，降低系統性風險性的危害系數。

2.3加強金融監管的國際合作

我國加入世界貿易組織之后，我國對金融業的對外開放的程度不斷加深，而且日益強烈，建立定期有效的磋商和交流合作制度，相互學習好的監管方法，互相補足對方的不足，使本國的監管體系得到完善，加強對金融機構的跨境監督管理。（作者單位：集美大學財經學院）

參考文獻：

[1] 劉明康.從美國次級房貸的教訓看我國金融創新和開放.國際金融，2008（l）.

[2] 中國金融監管的現狀與對策分析[J].集團經濟研究，2007，（9）.

[3] 陳文君.通往金融穩定的監管新模式.財經理論與實踐，2008（9）.

[4] 金融混業趨勢下的中國金融監管體制改革[J].重慶科技，2007，（9）.